近期希臘債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，違約陰影籠罩全球金融市場。美歐股市及大宗商品震蕩下跌。投資者擔(dān)心，希臘政局動(dòng)蕩，新政府將不遵守歐盟財(cái)政公約，希臘出現(xiàn)無序違約。歐洲媒體開始討論希臘違約、歐元區(qū)瓦解的前景。問題的復(fù)雜性在于，希臘不是簡單的個(gè)體，還牽扯到西班牙、意大利等債務(wù)國巨大債務(wù)壓力的問題，若希臘“退出”推倒多米諾骨牌，一場新的金融風(fēng)暴或?qū)⒐纹稹?BR> 問題復(fù)雜不言而喻，但應(yīng)對的答案或許已能早早確定。
若論舉債，美國才是全球第一大債務(wù)國。應(yīng)對債務(wù)危機(jī)，美國其實(shí)早已提供了“模板”——救助金融機(jī)構(gòu)，注入流動(dòng)性，實(shí)行QE(量化寬松)計(jì)劃，提高債務(wù)上限，無論起多少冠冕堂皇的名詞，其根本是借新還舊的再次舉債，加上各種名目的印刷鈔票。打開印鈔機(jī)發(fā)展經(jīng)濟(jì)，是目前債務(wù)國當(dāng)紅經(jīng)濟(jì)學(xué)家的“獨(dú)門絕技”。格林斯潘使過，伯南克發(fā)揚(yáng)光大，克魯格曼甚至批評當(dāng)局使得還不夠狠。此招大受債務(wù)國政府歡迎，深得其民眾擁戴。
目前看，歐洲債務(wù)國民意也已投向這個(gè)選項(xiàng)。希臘左翼政黨的入局以及法國新總統(tǒng)的上臺，都是打著“發(fā)展優(yōu)先于緊縮”的旗號，希望寬松、延債甚至減計(jì)債務(wù)。
反觀債權(quán)國，當(dāng)然不希望其資產(chǎn)就這樣打了水漂。德國22日拒絕分擔(dān)困境中歐元區(qū)同伴的債務(wù)負(fù)擔(dān)。德國總理默克爾稱，這類舉動(dòng)，會讓歐元區(qū)南部經(jīng)濟(jì)體失去結(jié)構(gòu)改革的動(dòng)力。德國央行23日措辭強(qiáng)硬地表示，如果希臘脫離歐元區(qū)，所造成的影響重大，但并非不可應(yīng)對。德財(cái)長朔伊布勒重申：希臘必須咽下緊縮財(cái)政這劑良藥。
但縱觀希臘危機(jī)，任由危機(jī)擴(kuò)散，迫使銀行倒閉，經(jīng)濟(jì)萎縮，歐洲各國政府都難以承受。緩解危機(jī)的老法子一定會再次祭出。目前看似危機(jī)重重，但卻危中藏機(jī)。債權(quán)國的保守財(cái)政政策獨(dú)木難支，寬松貨幣或印鈔提振經(jīng)濟(jì)的“麻醉劑”不久將再現(xiàn)。貨幣、股票、商品、國債等資產(chǎn)價(jià)格將重新洗牌。
再看國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，溫家寶總理23日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，指出要關(guān)注經(jīng)濟(jì)下行壓力加大問題，提出把穩(wěn)增長放在更加重要的位置，要根據(jù)形勢變化加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度，要繼續(xù)落實(shí)好結(jié)構(gòu)性減稅政策，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定和嚴(yán)格實(shí)施房地產(chǎn)市場調(diào)控政策。總理的講話，在經(jīng)濟(jì)增長、信貸及稅收、房地產(chǎn)調(diào)控等方面，為未來一段時(shí)間中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行定下了基調(diào)。
目前觀察，受經(jīng)濟(jì)景氣下滑拖累，A股上市公司業(yè)績增速將減弱，但從國內(nèi)逐步寬松的政策環(huán)境，國際通脹大背景看，利多因素將逐步占據(jù)主導(dǎo)。不可測的因素仍在國外。不遠(yuǎn)的將來，或許一場新的金融風(fēng)暴將蔓延，解決的法子估計(jì)還是舉債加印鈔。但即便如此，投資者仍不得安寧。因?yàn)檎l也不知道風(fēng)暴何時(shí)刮起，大家都會擔(dān)心，自己成為暴風(fēng)眼中的“雷曼兄弟”。但投資者也不必被危機(jī)嚇倒，畢竟風(fēng)暴過后，多數(shù)機(jī)構(gòu)能夠享受一段“救助”后的“好日子”。