4月份的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，再次引發(fā)了外界對于中國經(jīng)濟“硬著陸”的擔(dān)憂，筆者最近參加很多的研討會，對于未來的政策應(yīng)對，建議放松政策、放松房地產(chǎn)調(diào)控的論調(diào)明顯比一季度多了很多。
面對4月份的數(shù)據(jù)，央行再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，似乎明確回應(yīng)了上述的論調(diào)。面對全球不明朗的經(jīng)濟前景，面對希臘政治危機引發(fā)的歐元崩潰的危險，有針對性的采取一些措施穩(wěn)定經(jīng)濟是必要的。然而，任何過度的刺激政策，對于中國這么一個調(diào)整中的經(jīng)濟體而言，對于一個決心調(diào)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的經(jīng)濟體而言，起碼是應(yīng)該慎重的。
對于中國的宏觀政策而言，是保持政策的連續(xù)性，還是重拾寬松政策，避免經(jīng)濟下滑，恐怕首先要回答的問題是：宏觀經(jīng)濟的放緩究竟是處于正常的周期，還是超出了正常的預(yù)期，放松政策是否能夠遏制經(jīng)濟下滑，放松政策會對正在進(jìn)行的調(diào)整結(jié)構(gòu)的努力造成什么負(fù)面影響？不考慮清楚這些問題，每每經(jīng)濟增速放緩，就擰開水龍頭，中國經(jīng)濟長期健康的危害是不可忽視的。
4月份的數(shù)據(jù)的確不好看，但2012年的全年僅僅過去了4個月，就輕言宏觀經(jīng)濟一團(tuán)糟糕，不僅不嚴(yán)肅，而且會有很大的誤導(dǎo)。基于此，筆者認(rèn)為4月份的數(shù)據(jù)是不太好看，但還沒有到急于出臺新的政策刺激經(jīng)濟的時候，如果貿(mào)然出手，正在進(jìn)行的調(diào)整結(jié)構(gòu)的重大戰(zhàn)略必然臨時停止，而今年承諾的各項改革措施以及房地產(chǎn)調(diào)控等也勢必要改弦更張，對于中國經(jīng)濟的長期而言，顯然得不償失。
事實上，結(jié)合今年經(jīng)濟增長目標(biāo)，以及宏觀政策的主要取向，高層已經(jīng)在刻意扭轉(zhuǎn)對于速度的過度關(guān)注。前四個月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和國際國內(nèi)的大環(huán)境有很大關(guān)系。出口不景氣，和我們的第一貿(mào)易伙伴歐洲的危機緊密相關(guān)；建材等行業(yè)的不景氣，和過去幾年房地產(chǎn)過熱和目前采取的回歸常態(tài)的調(diào)控措施也有關(guān)系。在全球經(jīng)濟放緩的情況下，中國經(jīng)濟的表現(xiàn)是正常的。在這種情況下，打開貨幣的水龍頭唯一可以得到喘息的無疑是正處在調(diào)控關(guān)鍵期的房地產(chǎn)，導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫的再次反彈，以及地方再次亂上項目的沖動，而好不容易得到遏制的通脹也會卷土重來。
多年的事實證明，中國經(jīng)濟目前最大的問題不是經(jīng)濟增速慢了，而是各界對經(jīng)濟增速的心理預(yù)期過高。過快的速度影響了結(jié)構(gòu)調(diào)整的努力，影響了地方政府只會出臺短期的刺激增長而非良好產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的政策，也使得進(jìn)出口數(shù)量大，但利潤非常微薄，付出的環(huán)境代價更是驚人。經(jīng)濟增速下滑的確值得關(guān)注，但解決經(jīng)濟下滑的辦法絕對不能再通過過去已經(jīng)證明具有很大副作用的松貨幣的手段。
面對企業(yè)的困境，管理層應(yīng)該面對現(xiàn)實，采取措施解決制約企業(yè)發(fā)展的長期的制度性問題，政策應(yīng)該更多地考慮如何通過大規(guī)模的減稅減負(fù)，為中小企業(yè)解困；如何通過制度松綁，為民間投資找到出路；如何通過體制改革，降低整個經(jīng)濟的制度成本；如何通過產(chǎn)業(yè)升級，提升在全球產(chǎn)業(yè)鏈利潤端的地位，而不是再次回歸“GDP思維”。漂亮的數(shù)據(jù)對于短期也許是天使，但對于中國經(jīng)濟長期的健康，無疑是個魔鬼。