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拔毛鐵公雞 強(qiáng)化股東回報(bào)意識(shí)
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2012-05-11 作者：姜楠 來源：證券日報(bào)
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長期以來，坊間對于“鐵公雞”的聲討之聲不絕于耳。證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》可以看做是對鐵公雞“拔毛”的號(hào)令。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2010年，我國上市公司共有854家未進(jìn)行現(xiàn)金分紅，占全部公司家數(shù)的39%，2008年至2010年連續(xù)三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅的有522家，2006年至2010年連續(xù)五年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅的有422家。而且，2008年至2010年的三年間，上市公司現(xiàn)金分紅總額占當(dāng)年所有上市公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤總額的比例則呈逐年下降趨勢，分別為41.69%、35.85%和30.09%％。可見，上市公司想盡辦法不分紅、少分紅成為普遍現(xiàn)象。
我們看到，根治這一市場頑疾，監(jiān)管層一直不遺余力。
特別是郭樹清主席上任伊始，更是連出重拳，力推分紅新政。不僅使分紅與再融資緊密結(jié)合，要求在公司章程中載明利潤分配政策，而且針對準(zhǔn)備上市的新公司，也要求明確上市后每年具體分紅比例以及詳盡的上市后3年或者5年的分紅規(guī)劃。
更重要的，此號(hào)令不僅提出了明確的規(guī)定，還細(xì)化了一些不同情況的監(jiān)管措施。比如，在詳細(xì)分析了上市公司不分紅的可能性原因之后，證監(jiān)會(huì)對那些有能力分紅卻沒有行動(dòng)的公司，已要求各派出機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注，核實(shí)其實(shí)際情況，如發(fā)現(xiàn)有不當(dāng)行為的，依法采取必要監(jiān)管措施，并向市場公開。此外，對于上市不久即進(jìn)行高比例現(xiàn)金分紅的部分公司，證監(jiān)會(huì)也將重點(diǎn)關(guān)注，防止現(xiàn)金分紅成為大股東套現(xiàn)工具影響上市公司持續(xù)發(fā)展。
可以說，針對上市公司重融資輕回報(bào)的頑疾，監(jiān)管層的政策力度不斷加大，既兼顧上市公司利益，也保護(hù)投資者合法利益，同時(shí)，進(jìn)一步培育資本市場長期投資理念，增強(qiáng)資本市場活力和吸引力，夯實(shí)價(jià)值投資的市場基礎(chǔ)。強(qiáng)化分紅是實(shí)現(xiàn)市場各方公平和共贏的一條捷徑。
更可喜的是，與這一政策措施意圖相暗合，大型藍(lán)籌公司正在成為現(xiàn)金分紅的中堅(jiān)力量，為市場樹立了新的標(biāo)桿。2008年至2010年現(xiàn)金分紅金額超過10億元以上的公司分別為39家、38家和53家，占同期上市公司總家數(shù)的比例約為２％，而其分配的現(xiàn)金股利占同期所有上市公司現(xiàn)金分紅總金額的比例約為８０％，在資本市場中初步形成了一個(gè)現(xiàn)金分紅水平相對較高的群體。
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