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加大QFII入市強(qiáng)化價(jià)值投資理念
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2012-05-10 作者：安寧 來源：證券日?qǐng)?bào)
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中國證監(jiān)會(huì)日前表示，將進(jìn)一步加大引入境外長期資金的力度，簡化QFII申請(qǐng)文件要求和審批流程，加快資格審批。筆者認(rèn)為，由于QFII一直秉承價(jià)值投資和長期投資理念，在國內(nèi)長期資金入市還沒有得到有效運(yùn)用的情況下，加大引入境外長期資金入市不僅能在A股市場形成鯰魚效應(yīng)，而且也能強(qiáng)化股市的價(jià)值投資理念。
長期以來，A股市場的泛散戶情緒化現(xiàn)象較為嚴(yán)重，股市并未體現(xiàn)回報(bào)性，投資者只能以賺取差價(jià)為目的，投機(jī)資金快速進(jìn)出，導(dǎo)致市場出現(xiàn)非理性的大幅波動(dòng)。而隨著規(guī)模巨大的長期資金進(jìn)入股市將真正形成價(jià)值投資，促進(jìn)A股市場的理性健康發(fā)展。
因此，證監(jiān)會(huì)一直都積極鼓勵(lì)長期資金入市。證監(jiān)會(huì)主席郭樹清多次表示要引導(dǎo)長期資金入市。同時(shí)，對(duì)目前市場上已有的社保基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)公司等長期投資者，證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)它們?cè)黾訉?duì)資本市場的投資比重。在對(duì)內(nèi)引導(dǎo)長期資金入市的同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也加大了對(duì)境外長期資金的引入力度。
今年4月初，中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行、國家外匯管理局提高了QFII的投資額度，新增QFII投資額度500億美元，總投資額度達(dá)到800億美元。數(shù)據(jù)顯示，目前已有166家境外機(jī)構(gòu)獲得QFII資格。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已批準(zhǔn)的166家QFII中，資產(chǎn)管理、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金等長期投資機(jī)構(gòu)合計(jì)占比達(dá)78%，資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)1052億元。已有6家境外養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)獲得QFII資格，包括全球第四大養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)。
在監(jiān)管部門積極擴(kuò)容QFII的同時(shí)，QFII對(duì)A股市場的投資意愿也非常強(qiáng)烈。
中登公司最新數(shù)據(jù)顯示，一季度QFII開戶踴躍，3月QFII在滬深兩市新開4個(gè)A股賬戶，這是其連續(xù)第三個(gè)月新增開戶。至此，QFII一季度累計(jì)新增開戶數(shù)已達(dá)12個(gè)，為2011年全年新增24個(gè)開戶數(shù)的一半。
QFII對(duì)A股的興趣不僅體現(xiàn)積極開戶上，更表現(xiàn)在實(shí)際資金流入上。資金跟蹤監(jiān)測機(jī)構(gòu)EPFR的最新統(tǒng)計(jì)顯示，3月最后一周，覆蓋大多數(shù)QFII的離岸中國股票基金終止了連續(xù)三周的資金凈流出局面。一季度，中國股票基金累計(jì)凈流入16.35億美元，為自2010年第三季度以來最佳表現(xiàn)。
境外養(yǎng)老金之所以看好A股的投資價(jià)值，主要是因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)的成長性讓A股具備低估值、高收益的特性，而且當(dāng)前又處于底部區(qū)間，因而具有很強(qiáng)的吸引力。此外，作為新興市場的代表，中國金融市場的崛起滿足了境外養(yǎng)老金保值增值、分散化投資的需要。
統(tǒng)計(jì)顯示，從2002年中國首度開放QFII入市以來，QFII凈匯入資金1213億元，與目前QFII資產(chǎn)2656億元相比，目前全部QFII累計(jì)盈利合計(jì)1516億元。良好的投資業(yè)績使得QFII投資我國資本市場興趣高漲。
QFII得積極進(jìn)入也對(duì)A股市場起到了積極作用。一方面，QFII的積極入市，將提振投資者的信心；另一方面QFII十分注重價(jià)值投資理念，而這種長期投資、價(jià)值投資的理念對(duì)國內(nèi)投資者產(chǎn)生了積極的示范效應(yīng)，有助于國內(nèi)A股市場形成長期的價(jià)值投資理念。
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