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創新發展將成券商未來主旋律

2012-05-05 　　作者：安寧　　來源：證券日報

　　券商創新大會召開在即，此次會議主要對行業的創新發展等議題進行討論。創新是推動行業快速發展的原動力。在經歷了兩年業績的慘淡經營，券商目前也急需通過創新來找到新的盈利點做強做大，券商大會將加速這一進程，而創新也必將成為今后一段時期券商發展的主旋律。
　　證券公司作為證券市場的中介機構，對證券市場的發展起著重要作用。在當前全球經濟一體化、金融開放的競爭環境下，我國證券公司的競爭力已不僅僅是證券公司個體生存與發展的問題，而是我國證券業能否應對國外同行競爭與挑戰的重大問題。
　　數據顯示，2011 年底，證券行業總資產為1.57萬億，只有保險行業總資產的33﹪，銀行業總資產的2﹪；2011年，整個證券行業凈利潤只有400億，不及交通銀行一家的凈利潤；2011年，整個證券業總資產不及高盛的1/3，凈利潤僅與摩根士丹利一家公司相當。
　　這一組數據讓我們深刻的認識到，證券公司要真正發展，必須創新，這是全行業面臨的課題。
　　目前我國證券公司不僅規模偏小，還普遍存在業務單一、粗放經營的特點。券商的盈利模式大同小異，經紀業務、主承銷業務和自營業務仍然是券商的主要盈利手段。在傳統業務業績大幅下滑的背景下，創新業務將成為券商轉型的關鍵。隨著融資融券、股指期貨、IB業務、直投等創新業務先后獲批開展，證券行業的創新性服務與產品可大有作為，并將在券商的業績構成中扮演重要角色。但是，券商的業務創新的能力仍明顯不足，容易受到市場波動的影響。這些問題導致整個證券行業效率低下，生存和發展環境惡劣，行業資源浪費嚴重，致使好的券商做不大，差的券商死不了。
　　因此這次大會對我國證券行業發展具有里程碑的意義，或將成為行業創新的“分水嶺”。以創新為導向的市場化改革將對當前券商的同質化競爭格局帶來根本性改變。有較強創新能力和綜合競爭實力的大型券商將可能在市場化改革過程中率先抓住發展機遇，進一步做大做強。
　　但是，創新是一項系統性工程，證券行業的創新，不僅僅是證券行業本身的事情，需要整個金融生態環境的支持與配合。需要在金融監管體系范圍內推動體制和制度創新，共同營造寬松的創新發展環境；需要稅收等政策支持；需要培育一大批合格的專業機構投資者，改善投資者結構；需要有豐富、多樣的基礎金融產品和風險對沖工具，為創新的發展提供強大的基礎產品支持等。
　　經過20多年的發展，我國資本市場正在進入新的發展階段，市場的層次結構不斷完善、產品更為豐富、投資者的理財需求增加。從成熟市場的發展過程來看，今后我國資本市場也必然向場內場外市場并存，私募產品蓬勃發展，資本市場的投、融資功能并舉，銀行、證券、保險、信托業務相互交叉的方向發展。為了適應資本市場發展的新形勢，也迫切需要證券公司加快創新發展。
　　因此，無論從行業發展現狀，還是從適應未來發展趨勢出發，進一步推進證券公司改革開放與創新發展的時機已經成熟，行業進入創新發展為主導階段的基本條件已經具備。

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