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2012-05-03 作者：王信川 來源：經濟日報
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從2012年4月1日至2013年3月31日，央行專項票據置換進展順利的縣域法人金融機構，獲準執行低于同類金融機構1個百分點上繳準備金率的政策優惠。這充分體現了貨幣政策微調的靈活性，發揮了差別化存款準備金率的正向激勵作用，可以有效促進“三農”信貸投放。
今年以來，央行繼續實施穩健的貨幣政策，適時適度進行預調微調。預調微調就是根據經濟金融運行情況，按照“總量適度、審慎靈活、定向支持”的要求，綜合運用利率、匯率、公開市場操作、存款準備金率等多種政策工具，促進信貸結構優化，更好地服務實體經濟發展。
近年來，在監管部門的大力引導下，涉農金融機構持續推進金融產品和服務方式創新，農村金融服務水平明顯提升。但在很多地區，“三農”仍是金融服務的薄弱環節，面臨有效信貸投入不足的問題。為此，央行、銀監會曾出臺政策，鼓勵縣域法人金融機構將新增存款主要用于當地發放貸款，促進縣域信貸資金投入，進一步改善農村金融服務。
央行此次下調部分縣域法人金融機構的存款準備金率，是對一些開展“三農”金融業務良好的小型金融機構實施正面激勵政策，有效增加了“三農”信貸投放規模。比如，在湖北省宜城市，1家村鎮銀行以及6家農村合作金融機構獲準下調存款準備金率1個百分點，可以釋放7000多萬元資金，有力支持了縣域和農村經濟的發展。
實施差別化存款準備金率動態調整，是央行貨幣政策工具的一項重大創新，有助于促使銀行信貸增長與實現經濟社會發展主要目標有機結合。2010年10月，央行調高工行、農行、中行等6家銀行的存款準備金率50個基點，以進一步控制信貸投放增速，緩和通脹壓力。2011年春節后，人民幣新增貸款出現井噴，中小銀行放貸沖動強烈，央行又及時調高了以40多家城市商業銀行為主的部分中小商業銀行的存款準備金率，差別化存款準備金率逐漸成為央行貨幣調控的常態工具。
當前正值春耕旺季，農業信貸需求處于高峰期。3月底，央行已對565家農業銀行改革試點達標縣支行的存款準備金率下調2個百分點。這可以增加約230億元的可用信貸資金，有助于這些支行根據農時和農業生產經營特點，及時安排貸款資金，切實滿足春耕備耕貸款需求。
央行此前公布的數據顯示，3月末我國廣義貨幣(M2)余額同比增長13.4%，較前兩個月有所回升，銀行體系流動性穩步增加。接下來，在保持銀行體系流動性處于合理水平的同時，貨幣政策應當重點考慮如何有效定向支持實體經濟。值得一提的是，差別化存款準備金率調整，也是促進金融機構穩健運行、防范支付風險的有效手段。對一些資本充足率較低且資產質量較差的金融機構上調存款準備金率，不僅有助于其抑制盲目擴張貸款，還可以避免金融宏觀調控中出現“一刀切”現象。因此，在實施差別化存款準備金率時，還需與該類商業銀行的資本充足率、資產質量狀況等指標掛鉤，進一步促進銀行體系穩健運行。
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