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2009年4月?lián)畏▏旈L的拉加德和全球政策制定者一同經歷了金融危機的生死時速，決定將國際貨幣基金組織(IMF)的“彈藥庫”擴大兩倍、建立金融穩(wěn)定委員會的二十國集團倫敦峰會被譽為“倫敦時刻”。2012年4月，IMF和世界銀行春季會議在華盛頓召開，歐債危機仍在發(fā)酵，發(fā)達經濟體低增長率、高失業(yè)率的局面延續(xù)，轉任IMF總裁的拉加德呼吁成員國抓住“華盛頓時刻”，為擴大IMF防火墻出資，提振全球信心。
毫無疑問，增大IMF防火墻是今年兩大春季會議的關鍵議題，若以此標準衡量，成員國確實抓住了“華盛頓時刻”，兌現(xiàn)了拉加德所言的“決定性進展”，IMF現(xiàn)有的資金庫幾乎翻倍，出資國包括歐元區(qū)、金磚國家和印尼等發(fā)展中國家，展現(xiàn)出國際社會應對危機的共同意愿。但必須要客觀看到，IMF的此輪增資一波三折，IMF的風險管控和解決歐債危機仍面臨潛在風險。
持續(xù)兩年有余的歐債危機使得IMF的作用凸顯，IMF增資從去年就成為熱議話題，今年初IMF最多需增資5000億美元的數(shù)字浮出水面。誠然，歐元區(qū)近期的局勢有緩和跡象，但是IMF首席經濟學家布朗夏爾形容的“過山車”病情是否會反復尚難斷論，而IMF夯實“彈藥庫”還有較多細節(jié)需要熨平，目前得到的約4300億美元增資額和5000億美元有一定距離，在4300億美元中成員國明確出資額的共計約3600億美元，另外約700億美元的出資額還需成員國與國內及其他方面協(xié)商后敲定。
對歐元區(qū)而言，在零增長的環(huán)境下推動著眼長遠的結構性經濟改革困頓難行，頻現(xiàn)的選舉政治壓力也加大了中長期改革難度，在財政“砍”字當頭的背景下恢復危機前的高增長談何容易，希臘的債務減記也樹立了其他高負債國可以模仿的壞榜樣，西班牙十年期國債收益率再次躍過6%的關口，這些都讓市場的焦灼情緒難以平復。IMF等國際救援方的援助可以給受援國的結構性改革贏得時間，但并不能代替改革和挖掘新經濟增長點本身，救援方的“彈藥庫”是否會成為道德風險的放大鏡也需警惕。
兩大國際組織今年秋季的年會將在日本東京舉行，筆者問拉加德希望在“東京時刻”實現(xiàn)什么目標時，她回答說一個重要目標就是希望完成2010年的治理與份額改革。這輪意在提高新興經濟體在IMF話語權的改革和增資議題有千絲萬縷的聯(lián)系，而改革面臨較大難度，其中份額改革方案需要占份額不少于70%的成員國批準，但是IMF最大股東美國至今沒有批準；包括歐洲國家在執(zhí)董會讓出兩席的治理改革方案需要投票權占85%的成員國批準，目前的進展更顯緩慢。在相當大程度上，從中作梗的美國共和黨議員綁架了這一改革進程，美國國內的政治僵局在大選前難有打破的希望，“東京時刻”又在美國大選前到來，讓“東京時刻”史上留名還有很多功課需要完成。
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