早春二月，深度調控的中國樓市，在深度角力中，一股股對沖政策的暗流在涌動。
　　先是皖江經濟帶上的蕪湖市推出“免稅、補錢、送戶口”的刺激樓市新政，隨后，寧波象山縣又悄然變通“限購令”，稱只要一次性付款便可購買多套房。與此同時，在中國房價龍頭城市上海，房管部門又對限購政策作出最新“解讀”：居住證滿三年可購第二套房。
　　各地自行其事的小動作不斷，有的冒頭了，有的正猶豫。筆者所在的南京也曾考慮過推出類似計劃，但南京市住建委的一位負責人對筆者表示，“太敏感了，南京不敢帶這個頭。”
　　應該說，現在是調控取得成效的一個重要轉折點，這一局面的取得來之不易。但持續兩年多的“史上最嚴厲”房地產調控，使得過度依賴土地財政的地方政府承壓能力已到極限。銀根的持續抽緊，土地市場亦紅燈高懸，土地在地板價上大量流標，去年全國土地出讓金不足前年的一半。而今年大量的平臺貸款集中到期，審計署報告顯示,許多地方融資平臺公司資產變現能力偏低、盈利狀況差。房地產銷售的萎縮、房企拿地謹慎及土地出讓困難等低迷，勢必帶來一連串的反應，影響到地方的土地出讓收入、房地產稅費收入，而仍然唯GDP和稅收考核的各級地方政府開始出牌，不斷放氣球，“探測風向和底線”。“做夢都渴望調控轉向”的地方政府“忽明忽暗地”“變相松綁”的小動作不時出現，混淆視聽，擾亂市場預期，使人無所適從。更大的風險在于，一些地方蠢蠢欲動地“放氣球”是得到左鄰右舍的極大關注和默契配合的，一旦氣球偵測“風向”無虞，一粒小火星很快就會形成燎原之勢，讓局勢失控。
　　在復雜詭異的大環境下，全球做空中國的勢力在暗流涌動，以空頭大師查諾斯、麥嘉華、格蘭瑟姆為代表的眾多對沖基金囤兵中國香港，對賭中國內地的樓市泡沫崩潰，查諾斯放言，中國的房地產泡沫如果破滅，將以比迪拜慘1000倍的方式終結，美國《新聞周刊》將中國房地產泡沫破滅排在未來世界十大預測的第二位，英國《金融時報》稱，中國的房地產泡沫問題如果處置不當，將重蹈當年日本的覆轍，這些信號本該值得我們警惕。但在復雜的利益博弈中，所有的利益相關方都希望房價繼續上漲，“地方政府做夢都渴望房地產調控能松綁”自不必說，每個持有房產的人都不希望房價下跌，市場長期充斥的非理性“動物精神”不會偃旗息鼓，總是希望政策松動后的“報復性反彈”。然而，這種由共同利益所決定的繁榮注定不會長久。
　　從1997年的亞洲金融危機到2007年的美國次貸危機，從上世紀80年代的日本到眼下的美國和歐洲，歷史上金融危機的一個共同教訓都是絆倒在房地產這個“硬石頭”上。政府過度舉債且債務的高度不透明、大批公共工程盲目上馬刺激地價上漲、房價追著地鐵輕軌跑，加之金融系統對房地產領域的過度放縱和煽風點火，烈火烹油，助長泡沫膨脹和破滅。
　　發達市場經濟國家泡沫經濟破滅的教訓說明，泡沫經濟是一條不歸路。泡沫吹大了，所有的利益相關者都不希望泡沫破滅。這種全民非理性的“羊群效應”和從眾心理，只會讓管理者左右搖擺、首鼠兩端，縱容和助長吹大泡沫直至最后的破滅。房地產之于中國經濟，已越來越不是一個簡單的經濟問題，而是重大的政治問題和民生問題，中國房地產市場如果重蹈這場宿命，將會付出不可挽回的損失。從去年9月1日溫家寶總理在《求是》雜志撰文到新春國務院第一次全體會議，在不到半年的時間里，總理五次表態，要堅定正確的調控方向不動搖，促使房價回歸合理，彰顯出中央政府調控房地產市場的堅定決心和擔當。每一次房地產泡沫的成熟直至破滅，都是政策曖昧縱容和投鼠忌器的結果，這是寶貴的鏡鑒，當前房地產調控進入深水區，一著不慎，全盤皆輸，一個曖昧的錯誤信號足可開啟通向混亂的大門，不僅使政府的公信力受損，調控成果或將毀于一旦。茲事體大，不可不察。