據央行發布的今年1月全國金融統計數據，全國人民幣各項存款減少了8000億元，同比多減7800億元。自去年始，伴隨著廣義貨幣供應量M2增速的持續放緩，人民幣各項存款增長也明顯放慢。今年1月末，全國人民幣各項存款同比增長12.4%，分別比上年末和上年同期低1.1和5.0個百分點。
　　人民幣各項存款增長放緩，主要是因為存款生成機制發生了變化。
　　目前，我國人民幣各項存款生成機制，主要有以下六大渠道：一是新增貸款。按照銀行計賬規則，新增一筆貸款，意味著借款人在銀行的存款賬戶上多了一筆相同金額的存款。二是外匯占款，也就是央行購買外匯后對外投放的基礎貨幣，在形式上表現為企業或個人在銀行賬戶上的人民幣存款增加。三是非信貸融資派生的存款。商業銀行運用自有資金購買非金融企業發行的短期融資券、中期票據、企業債等，與發放貸款類似，在形式上將派生出存款。四是會計科目轉化。按照現行金融統計制度，金融機構存款不在各項人民幣存款之內統計。特別是證券公司的證券交易結算資金專用存款，在統計上歸屬于證券公司存款，不屬于人民幣各項存款。這部分存款資金受股市影響很大，可隨時轉化為人民幣各項存款。五是現金轉化為存款。比如，春節前，存款往往轉化為現金；春節后，現金轉化為存款。六是跨境人民幣結算。因為目前跨境人民幣結算以人民幣流出為主，相應減少了各項存款。
　　隨著經濟金融形勢的演變，上述存款生成機制已發生了較大變化。因為貸款增長放緩，相應的存款增長也放緩。去年，全國各項貸款新增7.47萬億元，同比少增3901億元。以“實貸實付”和“受托支付”為核心的“三個辦法一個指引”監管政策，減少了儲備性貸款需求。外匯占款規模下降的勢頭也很顯著。去年第四季度，外匯占款連續三個月下降。截至2011年12月末，我國外匯儲備規模降至3.181萬億美元，較同年第三季度末下降了205.5億美元。歐洲主權債務危機前景仍不明朗，嚴重影響到我國的外部需求。熱錢流向發生變化，有流出跡象。在有關部門的努力下，我國國際收支向平衡演進，勢必也會減少外匯占款規模。
　　在上述趨勢下，商業銀行投資公司信用債券的規模也可能出現下降。雖然債券市場共發行公司信用債券2.2 萬億元，同比增加38.8%，但商業銀行投資公司信用債券的能力受到流動性和收益率方面的約束。一方面，去年全國商業銀行流動性普遍收緊。12月末，全國金融機構人民幣存貸比為67.7%，較上年末提高1個百分點。流動性收緊，相應減少了公司信用債券的投資規模。另一方面，公司信用債券投資收益率要低于貸款利率，在貸款實際利率較高的背景下，商業銀行投資公司信用債券的積極性自然也下降了。此外，前些年發行的中期票據、短期融資券等公司信用債券也陸續到期，也減少了存量。而會計科目及現金轉化存在季節性。股市運行對人民幣各項存款余額的變化影響很大。同時，現金與人民幣各項存款的轉化關系也受到特殊節假日的影響。還有，跨境人民幣結算帶動了人民幣的流出。考慮到在跨境人民幣貿易結算中，采用人民幣結算多發生在進口環節，國內進口商相對擁有較強的議價權，在支付環節選擇人民幣結算的可能性增大。去年，全國跨境貿易人民幣結算業務累計發生2.08萬億元，直接投資人民幣結算業務累計發生1109億元。據香港金管局統計數據，截至去年11月末，香港人民幣存款余額6273億元。
　　存款生成機制的變化，意味著流動性由前些年迅猛增長逐步向緩慢增長轉變，這不能不對商業銀行的流動性管理產生較大影響。攬存成為當前商業銀行經營中心環節便是其一。新年伊始，存款競爭就進入白熱化。理財產品銷售增加商業銀行資金成本便是其二。雖然存款利率上限受到管制，但是理財產品可提高收益率，成為居民投資的重要途徑之一，理財產品的熱銷必然增大商業銀行資金來源成本。不過需要高度關注銀行理財產品的損失風險和規范運作。由此，金融機構貸款經營也將更審慎。微觀審慎是商業銀行經營的根本要求。在流動性充裕的背景下，貸款經營的難點在于發現合適的客戶和機會，微觀審慎的要求也會降低。一旦流動性充裕情況逐步發生改變，勢必對金融機構貸款經營模式產生影響，貸款經營中微觀審慎的要求將更突出。
　　毋庸置疑，在存款生成機制發生變化的情況下，商業銀行需要重新發現資金的使用價值。此外，存款生成機制發生變化，也在逼迫金融機構加快轉變經營模式，更加穩健經營。