中國(guó)自1992年建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制以來，先后經(jīng)歷了1993年以抑制經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹為目標(biāo)的宏觀調(diào)控，1998年以擴(kuò)大內(nèi)需為主的宏觀調(diào)控，2003年控制投資過快增長(zhǎng)的宏觀調(diào)控，2008年上半年防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由過快轉(zhuǎn)向過熱、防止物價(jià)上漲轉(zhuǎn)變?yōu)槿�面通貨膨脹的宏觀調(diào)控和下半年擴(kuò)大內(nèi)需的宏觀調(diào)控，2011年抑制通貨膨脹的宏觀調(diào)控。
　　國(guó)家實(shí)施宏觀調(diào)控的目的是熨平經(jīng)濟(jì)周期，避免宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的大起大落。但回顧歷次宏觀調(diào)控，可以看出調(diào)控政策在駕馭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行時(shí)往往難遂人愿。
　　以2003年為例，在應(yīng)對(duì)開始的新一輪投資高潮時(shí)，貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策等經(jīng)濟(jì)手段并未發(fā)揮應(yīng)有的作用。2003年4月，人民銀行出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》，開始釋放緊縮信貸的信號(hào)，但投資并未因調(diào)控而減速，固定資產(chǎn)投資增速在2004年1至2月份同比仍高達(dá)53%，最終不得不借助行政手段查處“江蘇鐵本”才將過度投資抑制住。
　　再以2011年為例，當(dāng)國(guó)家將抑制通貨膨脹列為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的首要目標(biāo)后，人民銀行通過連續(xù)六次提高存款準(zhǔn)備金率和三次提高存貸款利率回收流動(dòng)性，通貨膨脹雖有所回落，但中小企業(yè)的融資難問題日漸凸顯，大量中小企業(yè)陷入困境，有的甚至瀕臨倒閉，這將對(duì)未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成嚴(yán)重威脅。顯然，調(diào)控績(jī)效偏離了調(diào)控的目標(biāo)。
　　那么，宏觀調(diào)控應(yīng)該如何實(shí)施呢？首先要把握經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律，提高宏觀調(diào)控績(jī)效首先要完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，由于體制不完善，市場(chǎng)主體對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)手段不敏感，市場(chǎng)機(jī)制在調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的作用就會(huì)受限，往往需要借助計(jì)劃手段才能達(dá)到目標(biāo)。
　　其次要轉(zhuǎn)換調(diào)控對(duì)象，歷次宏觀調(diào)控更多的是需求管理，在經(jīng)濟(jì)高漲階段，壓制需求；在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，刺激需求，忽視了供給調(diào)控，結(jié)果造成過剩與短缺并存的現(xiàn)象。完善宏觀調(diào)控要更多地關(guān)注供給，使供給能夠迎合需求，避免脫離供給，盲目刺激需求。
　　另外，還需改革匯率制度，缺乏足夠彈性的匯率制度容易造成輸入型通貨膨脹和國(guó)際收支失衡，而且還需要根據(jù)外匯儲(chǔ)備的增加被動(dòng)增加本幣供給，我們知道在固定匯率條件下，很難保證貨幣政策的自主性和有效性，提高宏觀調(diào)控績(jī)效需要逐步將有管理的浮動(dòng)匯率向浮動(dòng)匯率過渡。
　　此外，由于財(cái)政政策和貨幣政策在執(zhí)行過程中存在不同的時(shí)滯，因此在采取宏觀調(diào)控時(shí)要做到未雨綢繆，不要在經(jīng)濟(jì)到達(dá)波峰時(shí)才緊縮，也不要在經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入谷底才擴(kuò)張。