剛剛閉幕的全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議，尤為引人注目。一則因過去一年市場(chǎng)行情走低，各方對(duì)新一年監(jiān)管工作抱有種種期許；二則因全國(guó)金融工作會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)作出了“促協(xié)調(diào)、振信心”的新部署，尚待監(jiān)管部門破題。
　　今日，關(guān)于全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議的新聞報(bào)道見諸報(bào)端，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清就市場(chǎng)改革和監(jiān)管工作，從五個(gè)方面作出了具體部署，包括：積極穩(wěn)妥地推進(jìn)證券期貨領(lǐng)域的改革開放，努力推動(dòng)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和服務(wù)能力提升，以公開透明為核心加強(qiáng)市場(chǎng)制度建設(shè)，以防范系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)為重點(diǎn)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)和干部隊(duì)伍建設(shè)。
　　這五個(gè)方面的工作，乍看內(nèi)容極為豐富且龐雜，我們?cè)噲D將其梳理為兩條脈絡(luò)，即：市場(chǎng)發(fā)揮功能要向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求看齊，打造“實(shí)體服務(wù)型”市場(chǎng)；同時(shí)，市場(chǎng)改革舉措要對(duì)準(zhǔn)投資者的投資需求，從滿足投資需求的角度進(jìn)一步完善市場(chǎng)體制機(jī)制，打造“投資友好型”市場(chǎng)。
　　從打造“實(shí)體服務(wù)型”市場(chǎng)的角度說，我國(guó)各項(xiàng)存款余額為80萬億元左右，經(jīng)濟(jì)體系中的資金和流動(dòng)性不可謂不充裕，但舉國(guó)上下，無論行業(yè)所處，規(guī)模大小，卻頻喊“缺錢”。同時(shí)，除了房地產(chǎn)一度以錢炒錢、自我循環(huán)膨脹，可算作一時(shí)妄進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心化的領(lǐng)域，曾算是一個(gè)投資渠道外，社會(huì)大量的財(cái)富管理需求仍長(zhǎng)久無法得到滿足。
　　可以說，在走過改革開放初級(jí)階段后，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的主要矛盾已經(jīng)成為“實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)增長(zhǎng)對(duì)金融服務(wù)的需求與落后的金融服務(wù)之間的矛盾”，“社會(huì)財(cái)富管理日益增長(zhǎng)的需求與落后的金融服務(wù)之間的矛盾”，這就需要資本市場(chǎng)、直接融資發(fā)揮更大的作用。
　　我們都清楚，資本市場(chǎng)在“實(shí)體服務(wù)型”方面記錄一向良好，從為國(guó)企脫困服務(wù)，到成為金融改革背水一戰(zhàn)的“蓄水池”，資本市場(chǎng)歷史上為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出了持續(xù)貢獻(xiàn)。如今，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式的新形勢(shì)下，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的任務(wù)無非隨時(shí)勢(shì)作出了新調(diào)整，這沒什么新鮮，市場(chǎng)一定能夠完成。
　　但談到打造“投資友好型”市場(chǎng)，我們則需要下點(diǎn)大力氣。
　　全國(guó)金融工作會(huì)議首次提出了一、二級(jí)市場(chǎng)的協(xié)調(diào)問題，這是中央從一級(jí)市場(chǎng)看到了二級(jí)市場(chǎng)，參透了市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展中融資與投資需求的相互作用規(guī)律，并對(duì)市場(chǎng)發(fā)行、退市、分紅等微觀改革直接提出了要求。我們認(rèn)為，這些課題無疑對(duì)打造“投資友好型”的資本市場(chǎng)意義重大，但難度也都不小。
　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的會(huì)議消息，我們看到，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)深化發(fā)行體制改革，完善新股價(jià)格形成機(jī)制，強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)責(zé)任；將積極推進(jìn)退市制度改革，逐步形成市場(chǎng)化和多元化的退市標(biāo)準(zhǔn)體系；將強(qiáng)化對(duì)未按承諾比例分紅、長(zhǎng)期不履行分紅義務(wù)公司的監(jiān)管約束。同時(shí)，會(huì)議也提出，將鼓勵(lì)社保基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者增加對(duì)資本市場(chǎng)的投資比重，積極推動(dòng)全國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、住房公積金等長(zhǎng)期資金入市。此外，還擬加快建立統(tǒng)一監(jiān)管的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，大力推進(jìn)行政審批制度改革，顯著提高公司類債券融資在直接融資中的比重，加大對(duì)內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱、欺詐上市、虛假披露等行為的打擊力度。
　　應(yīng)該說，這些改革舉措無疑都是“接地氣”、貼近投資需求的，會(huì)受到廣大投資者的歡迎。但同時(shí)，也應(yīng)看到，受發(fā)展階段和發(fā)展水平及周邊環(huán)境發(fā)展?fàn)顩r的約束，改革的推進(jìn)還將面臨繁重的任務(wù)，有的更需要頂層設(shè)計(jì)，需要出臺(tái)跨部門、復(fù)合型的綜治措施。而且，市場(chǎng)機(jī)制的形成和完善往往需時(shí)良久，甚至在過程中難免反復(fù)。打造“投資友好型”市場(chǎng)，依然任重道遠(yuǎn)。
　　總之，資本市場(chǎng)已經(jīng)迎來新的一年，市場(chǎng)各方都在期待市場(chǎng)發(fā)生新變化、開創(chuàng)新局面，把握機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)，已是不二選擇。