監(jiān)管層試水IPO分紅新政一個(gè)多月以來(lái)，上會(huì)企業(yè)反應(yīng)迅速，承諾了具體分紅的擬上會(huì)公司超過(guò)九成。
　　這是好事。
　　但我們同時(shí)也看到，不少公司都僅以“下限”承諾，即分紅不少于當(dāng)年凈利潤(rùn)的10%。因此，筆者認(rèn)為，既然已經(jīng)決定分紅，決定回報(bào)投資者，為何不大方點(diǎn)呢？
　　這一點(diǎn)，天相投資顧問(wèn)有限公司董事長(zhǎng)林義相就提出，多數(shù)承諾10%分紅比重的公司，實(shí)際意義并不大。因?yàn)楦鶕?jù)天相投顧的研究，過(guò)去10多年來(lái)A股上市公司的分紅比例占可分配利潤(rùn)一般都能占到30%左右。因此，只有承諾到更高的分紅水平，至少25%－30%的比例，才算具有承諾價(jià)值。
　　上市公司分紅在投資者回報(bào)中具有重要作用，也是資本市場(chǎng)發(fā)展必不可少的要素。按期分紅是上市公司必須擔(dān)當(dāng)?shù)呢?zé)任，也有利于吸引長(zhǎng)線(xiàn)投資者入市。同時(shí)也將有效打壓短期投機(jī)、炒作行為，進(jìn)一步鞏固價(jià)值投資的理念，有助于推動(dòng)中國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。
　　我們看到，監(jiān)管層通過(guò)一系列措施，對(duì)促進(jìn)上市公司合理制定紅利分配政策，樹(shù)立回報(bào)投資者的正確理念起到了積極作用。上市公司分紅狀況，特別是現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定性、回報(bào)率都有較大改進(jìn)。但是，我們也要看到，目前上市公司的分紅情況仍然不盡理想，同成熟市場(chǎng)相比差距較大，如分紅意愿不強(qiáng)，主動(dòng)回報(bào)股東的意識(shí)明顯不夠；上市公司平均股息率明顯偏低等。
　　因此，就有必要在上市公司中加大分紅力度。因?yàn)榉旨t能力是衡量公司價(jià)值的重要指標(biāo)。在實(shí)踐過(guò)程中，分紅對(duì)公司維護(hù)股價(jià)、進(jìn)行積極的市值管理有利。鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅，能有效提振市場(chǎng)和投資者的信心。
　　同時(shí)，分紅不僅是上市公司的一種責(zé)任，還是市場(chǎng)誠(chéng)信的良性互動(dòng)。如對(duì)于一家公司來(lái)說(shuō)，盡管處在發(fā)展階段，對(duì)現(xiàn)金流的要求較高，但是在這種情況下，公司如果能夠盈利并且不吝嗇，給予股東更多的分紅，這本身就能堅(jiān)定股東的投資的信心，一旦今后公司有新的投資計(jì)劃，也將得到股東的積極支持。這就無(wú)形中形成了投資者和上市公司之間的良性互動(dòng)。
　　當(dāng)然，對(duì)于上市公司而言，也不能一味地只追求分紅而忽略了自身的狀況。公司應(yīng)該結(jié)合自己的戰(zhàn)略規(guī)劃和近期對(duì)資本的需求，兼顧資本市場(chǎng)情況，謹(jǐn)慎決策，科學(xué)分紅。分紅壓力各個(gè)行業(yè)不同，企業(yè)發(fā)展各階段也不同，不能一刀切，現(xiàn)金分紅要量力而行，并非越多越好。
　　但不管是哪種情況，筆者認(rèn)為，在回報(bào)股東過(guò)程中，該大方時(shí)如果顯得吝嗇，這是不可取的。筆者再次呼吁：在可能的條件下，上市公司還是應(yīng)該提高分紅比例，特別是現(xiàn)金分紅，因?yàn)檫@也符合市場(chǎng)走向成熟的大趨勢(shì)。