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    對國際板的疑懼源自誤讀和誤解
    2011-12-02   作者:胡飛雪(資深投資人,財經專欄作者)  來源:上海證券報
     
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      一條原本是介紹國際板建設準備工作進展的新聞,不意被“加工”成一條在股市引發軒然大波的假新聞,撇開假新聞不說,就市場對國際板的莫名疑懼而言,可知對國際板的誤讀、誤解到了什么程度。
      到底該怎么看待國際板?我想說這么六句話:
      第一,在上交所推出國際板,既是中國資本、金融、證券市場發展的題中應有之義和內在邏輯要求,也是中國資本、金融、證券市場走向國際化的必要步驟和必然選擇。所以,對于國際板,不是推出不推出的問題,而是何時推出以及具體以何種操作方式推出的問題。從這個角度說,問推出國際板的條件成熟不成熟,未免太老套,因為不管怎么從法律、市場條件等各方面去準備,總有人會認為還沒有準備好,認為條件還不成熟。只要國際板不推出,條件就永遠不會成熟。很多事情,往往像編簍編筐,邊編邊像樣。國際板只有在推出并運行一段時間后,才可能趨于成熟。換言之,推出并運行是其成熟的必要條件之一。
      第二,對滬深兩市的投資者來說,推出國際板既是風險,也是機會,就看大家如何對待、如何選擇、如何取舍了。作為中小投資人,不能創造時勢、改造時勢,只能順應時勢、跟隨時勢,投資人不能總奢望讓市場滿足自己的需要,而應要求自身主動去適應市場的新變化。凡不能也不愿意去適應的,必將被市場拋棄。
      第三,既然推出國際板是必然的,投資人若想回避風險、把握機會,應對辦法其實也很簡單,在國際板推出前,不妨多多關注、跟蹤滬深兩市目前的國際板概念股,并根據技術面和消息面波段操作;等國際板推出后,再考慮是否參與新股IPO或新股的買賣。
      第四,國際板畢竟對我們是新事物,雖然滬深市場在制度建設上一直在借鑒國際市場的成功經驗,但那些國際大公司的經營理念到底與我們熟知的做法很不一樣,需要有一個逐步熟悉的過程,所以也不能對投資國際板的收益抱過高希望。
      第五,現在可以確定的是,未來的國際板會更適合運用價值投資的理念來投資。原因很簡單,境外來華公司發行A股,其IPO肯定會參照境外IPO估值標準,故其IPO定價不會太高。說推出國際板也是風險,道理就在這里,即國際板的低市盈率IPO很可能會沖擊目前滬深A股的估值標準。這與目前政府大建保障房,勢必會壓低商品房價格是一個邏輯。
      第六,深圳證券交易所在本周一公布了《關于完善創業板退市制度的方案(征求意見稿)》,管理層意圖很清晰,要加大對創業板的監管力度,給投機炒作熱風降溫。各方投資人人應把深交所加強對創業板的監管與上交所準備推出國際板放在一起思考。
      世界潮流,浩浩蕩蕩,順之者興盛,逆之者落敗。中國的資本、金融、證券市場是世界潮流的重要組成部分,當然永遠都處于發展、變化之中,投資人面對不斷出現的新生事物、新課題,以與時俱進的精神狀態,主動迎接它、盡快了解它、積極把握它、盡力利用它,才是最上策。
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