因為歐洲債務危機一波三折，法國要把二十國集團（G20）戛納峰會辦成最有成就峰會的愿望很難實現。而從先前召開的G20財長和央行行長會議來看，在主辦方事先擬定的6個重要議題中，國際貨幣體系改革可能有一些實質性進展，將成為峰會的一大亮點，多少會給主辦方帶來一些慰藉。
國際貨幣體系是大國博弈的必爭之地。誰控制了世界貨幣這一制高點，誰就可能掌握世界。法國選擇戛納而不是巴黎作為此次G20峰會地點，也許有為未來新的國際貨幣體系謀個好名字的想法。
現行國際貨幣體系的缺陷在當前危機中暴露得一覽無余。第一，布雷頓森林體系的崩潰沒有動搖美元的國際貨幣霸主地位，正是借著美元的霸主地位和華爾街對全球金融的控制力，美國的次貸危機演變成全球金融海嘯，全世界為華爾街和美國的錯誤買單。第二，對問題國家、問題資產的投機性拋售使得危機不斷被放大，在這背后是跨境資本的無序流動以及資本在不同貨幣之間的頻繁轉移。事實上，跨境資本流動也是20世紀80年代以來發展中國家金融危機的重要因素，有時是導火索，有時直接是根源。現在發達國家自己也感受到了切膚之痛。第三，匯率的易變性在危機中更為明顯，匯率大起大落跌宕起伏，時常脫離經濟基本面，成為實體經濟沖擊的來源之一。不僅僅發展中國家在管理匯率，日本、瑞士等發達國家也紛紛拿起匯率干預的武器。
戛納峰會可能成為國際貨幣體系改革的一個新起點。首先，要承認對跨境資本流動進行管理的必要性，明確資本流動是雙刃劍，逆轉資本自由流動就是好的這種先入為主的觀念。其次，應支持調整特別提款權的籃子貨幣構成和擴展特別提款權的使用范圍。作為非主權國家發行的一種虛擬貨幣，特別提款權的推廣有助于約束國際貨幣發行國的行為。再次，應進一步強化國際貨幣基金組織在全球宏觀治理中的作用，尤其是對所有成員國的監督及監督的有效性。
國際貨幣體系改革不可能一蹴而就。共識并不意味著就有改革的意愿。國際貨幣體系的重要性決定了改革的難度。有人要維護霸權，有人要分享霸權，有人要爭取合法權益。國際貨幣體系是歷次G20峰會的不可或缺的議題。雖然在過去三年里也取得了一些進展，例如增加新興市場國家在國際金融機構的份額以反映新的經濟格局，改進國際金融機構的治理和管理結構以提高新興市場國家的話語權，但美國在國際貨幣基金組織的一票否決權依然難以撼動。實質的變革更落后于改革的計劃。由于一些國家拖而不決，2010年關于國際貨幣基金組織的份額和治理改革措施至今未能落實。1999年歐元啟動被視為制衡美元霸權的重要工具，但這種挑戰的潛力也還未成為現實。
匯率問題是戛納峰會的一大遺憾。當前匯率領域的混亂已經把匯率管理問題提出來了，但是各方分歧太大，有關呼吁難以落實。在財長和央行行長會議公報里只是老調重彈：支持市場導向的匯率安排，重申匯率過度波動和無序變動對經濟金融穩定的危害。但就如何界定合理的匯率管理以抑制這種危害，只字未提。看來國際匯率領域的摩擦和爭論還會持續下去。
