目前，歐洲債務(wù)危機(jī)正在繼續(xù)發(fā)酵和進(jìn)一步深化。北京時(shí)間9月20日，標(biāo)準(zhǔn)普爾將意大利長(zhǎng)期和短期主權(quán)債信評(píng)級(jí)從“A+/A-1+”下調(diào)至“A/A-1”，并將其前景展望維持負(fù)面。標(biāo)準(zhǔn)普爾稱，調(diào)降反映出其認(rèn)為意大利經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景趨弱，意大利國家改革計(jì)劃中的舉措以及實(shí)施時(shí)間表可能對(duì)促進(jìn)該國經(jīng)濟(jì)沒有什么作用，意大利政府節(jié)約600億歐元的計(jì)劃可能無法實(shí)現(xiàn)。標(biāo)普還認(rèn)為，意大利脆弱的執(zhí)政聯(lián)盟以及與議會(huì)的政策分歧有可能繼續(xù)限制政府作出果斷應(yīng)對(duì)的能力。
意大利主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭遇下降，標(biāo)志著歐洲債務(wù)危機(jī)發(fā)展到了一個(gè)新的階段。結(jié)束不久的歐洲財(cái)長(zhǎng)會(huì)議仍然未能就應(yīng)對(duì)危機(jī)的蔓延提出任何實(shí)質(zhì)性的措施，而中國的專家學(xué)者們?cè)缫丫椭袊欠駪?yīng)該對(duì)歐洲伸出援手而各抒己見。筆者認(rèn)為，中國應(yīng)該討論的不是應(yīng)不應(yīng)該救助歐洲，而是應(yīng)該怎么樣來救助歐洲。畢竟，歐洲是中國最重要的貿(mào)易伙伴之一，也是世界最重要的經(jīng)濟(jì)體之一，如果歐洲經(jīng)濟(jì)因?yàn)閭鶆?wù)危機(jī)的蔓延而大幅滑坡，將會(huì)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)的放緩，而中國經(jīng)濟(jì)也必將遭受負(fù)面的影響，在美國經(jīng)濟(jì)仍然未能走上復(fù)蘇之路的時(shí)候，尤其如此。
當(dāng)然，以中國目前的力量，并不能真正成為歐洲的“救世主”，歐洲的麻煩，主要靠他們自己解決；中國能夠做到的，只是在對(duì)我有利的原則下，量力而為地拉歐洲一把。在這種情況下，中國購買歐洲債券，應(yīng)該有三項(xiàng)優(yōu)先考慮：
首先，中國應(yīng)該優(yōu)先考慮在歐洲的核心利益。溫家寶總理不久前在夏季達(dá)沃斯論壇上表示，“今天的中國，已經(jīng)是一個(gè)全面開放的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家。”國際媒體有評(píng)論稱，中國希望歐洲盡早表示誠意，承認(rèn)中國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的地位。還有評(píng)論稱，中國已經(jīng)把承認(rèn)中國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位和援助歐洲掛起鉤來。筆者認(rèn)為，這或許是一個(gè)應(yīng)該優(yōu)先考慮的因素。承認(rèn)中國的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位，事關(guān)中國的核心利益。盡管21世紀(jì)以來中歐貿(mào)易發(fā)展迅速，但始終都伴有貿(mào)易摩擦，重要的原因，就是歐盟至今未承認(rèn)中國的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位。如果能在援助歐洲的同時(shí)，解決中國的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位的問題，未來中歐貿(mào)易的發(fā)展將會(huì)更加健康，前景更加光明。
其次，中國應(yīng)該優(yōu)先考慮事關(guān)中歐貿(mào)易發(fā)展戰(zhàn)略的國家或者項(xiàng)目。例如，位于地中海北岸的希臘，如果援助希臘有助于建立一個(gè)中歐貿(mào)易的集散中心，將有利于未來中歐貿(mào)易的進(jìn)一步推進(jìn)，同時(shí)也有利于節(jié)省輸歐商品的運(yùn)輸成本。再如作為歐洲第三大經(jīng)濟(jì)體的意大利，其經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?jié)撃鼙容^大，援助意大利，將更有利于進(jìn)一步開拓中歐經(jīng)濟(jì)合作。另一方面，目前中國持有760億歐元的意大利國債，約占意大利已發(fā)行國債的4%，幫助意大利穩(wěn)定國債市場(chǎng)，也有利于穩(wěn)定現(xiàn)有持債的價(jià)值。
其三，中國應(yīng)該優(yōu)先考慮防范風(fēng)險(xiǎn)和把握機(jī)遇之間的平衡。中國應(yīng)該吸取外儲(chǔ)投資失敗的教訓(xùn)，努力防范各種可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。例如，中國投資美國“兩房”的債券，目前已經(jīng)出現(xiàn)了一定的虧損。這種教訓(xùn)我們應(yīng)該吸取。目前歐債危機(jī)還有進(jìn)一步深化的可能，希臘在短期內(nèi)就將面臨是否債務(wù)違約的考驗(yàn)；同時(shí)，不僅是目前的“問題國家”有違約的風(fēng)險(xiǎn)，而且“問題國家”還有可能繼續(xù)增加；更大的風(fēng)險(xiǎn)，還在于人們正在談?wù)摰南ＥD退出歐元區(qū)從而引發(fā)的多米諾骨牌效應(yīng)。總之，中國在把握歐債危機(jī)所帶來的機(jī)遇的同時(shí)，一定要優(yōu)先考慮防范風(fēng)險(xiǎn)，什么時(shí)候出手購買歐洲債券、購買的量能夠多大，都應(yīng)該立足全局通盤考慮。
