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近年來，IPO（新股首次公開發行）市場火熱，保薦人收入“水漲船高”。統計顯示，目前內地市場74家保薦機構，1800多位保薦人，其平均年薪超過100萬元。有機構在1800多位保薦人中選出最活躍的100位，據測算，這100位“精英”，去年平均年薪竟高達608萬元，其中最低的258萬元，最高的則超過2000萬元。
保薦人如此高收入，讓人羨慕不已。但羨慕的同時，不少投資者也提出質疑：高收入是否與高付出、高責任相對等，保薦人百萬年薪究竟值不值？就在日前，當上市公司半年報披露落幕，保薦人上半年業務質量“成績單”也隨之出爐。來自Wind資訊的統計顯示，今年以來新上市的209家公司中，不乏業績“變臉”者，28家公司上市之初便宣告業績“變臉”，而如果以扣除非經常性損益之后的凈利潤同比數據來看，業績“變臉”公司更是多達44家。從這份“成績單”來看，這些高薪保薦人并沒有盡到很好的職責。
所謂保薦，顧名思義就是推薦加擔保。保薦人的工作職責，應是輔導和推薦企業IPO上市，對企業負責的同時，也要對企業規范運作、真實信息披露等進行持續督導，對投資者負責。然而，內地資本市場的現實情況是，企業IPO項目成功，才是保薦人獲得高傭金、高收入的前提，否則只能“白忙活”。在這種情況下，保薦人大多與企業、與發行人“穿一條褲子”，在保薦過程中只薦不保，或者只薦難保，已是公開的秘密，他們只是和發行人一起將公司“包裝”上市。而為拿到更高更多的傭金，也就不乏保薦人對企業的盈利能力和經營前景夸大吹噓，甚至捏造事實、虛增業績等。這也是眾多公司新上市不久就遭遇業績“變臉”原因之一。
在這種情況下，保薦人的高收入，是對市場投資者的不負責任，從某種意義上講，更是以犧牲部分投資者利益為代價的。筆者以為，當“保薦人百萬年薪值不值”這一問題被拋出，引起投資者熱議，這早已不只是回答“值”或者“不值”那么簡單，而是對保薦人隊伍建設、市場規范，提出了更高的要求。對于當前保薦人高收入下的不作為，監管部門理應及時查實，給予相關保薦人嚴厲懲罰，而不僅僅是黃牌警告。同時，如何改進保薦人的薪酬結構，將其收入與市場責任掛鉤，也是值得探討的問題。
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