8月10日，人力資源和社會保障部(下稱人保部)發(fā)布數(shù)據(jù)，2010年末，全國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險、城鎮(zhèn)基本醫(yī)療保險、工傷、失業(yè)和生育五項社會保險基金資產(chǎn)總額23886億元，其中85%為財政專戶存款。
　　顯然，在高通脹經(jīng)濟背景下，以銀行存款為主的投資方式難以實現(xiàn)社保基金的保值任務(wù)。
　　我國基本養(yǎng)老保險目前實行“統(tǒng)賬結(jié)合”制度，隨著各地近年來積極推進做實個人賬戶工作，社保基金規(guī)模日漸擴容。事實上，我國對社保資金的管理思路更傾向于“求穩(wěn)”，《社會保險法》在正式公布時也將擬議的“個人賬戶資金可采取市場化運行機制”等內(nèi)容刪除。其實踐結(jié)果是，全國社會保險基金的投資收益率不足2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同期物價的上漲水平。顯然，我國亟待尋求社保賬戶管理的新途徑。
　　從發(fā)達(dá)國家的操作模式看，歐美國家紛紛打開了養(yǎng)老等社保基金個人賬戶進入資本市場的大門，且獲得了良好的成績。
　　例如，在過去15年間，瑞典養(yǎng)老金的年均名義回報率高達(dá)11.8%，扣除通脹因素后的實際回報率為8.5%；美國和英國分別達(dá)到10.6%和9.2%，實際回報率均為6.1%。在美國推出401k計劃后，如今，私人養(yǎng)老基金直接和間接的持股市值已占其股票總市值的三分之一。
　　不可否認(rèn)，市場化并非社保基金保值增值的一本萬利。在本輪金融危機以及正在演繹的美債危機中，各國社保賬戶都不可避免地牽連受損。而在歷史上，日本曾規(guī)定公共養(yǎng)老保險金余額儲備必須用于財政投資計劃，但事實證明這也是一項非效率的投資決策。
　　其實，社保基金中的個人賬戶，是典型的私人產(chǎn)品，有進行市場化投資的合理訴求，而我國社保資金的相關(guān)管理創(chuàng)新工作也一直未有止步。證監(jiān)會近日就明確提出，應(yīng)借鑒美國“401k計劃”，實現(xiàn)養(yǎng)老金和資本市場的良性互動。上周，社保基金已果斷攜百億資金抄底入市，在一定程度上提振了萎靡已久的市場信心。由此，國內(nèi)社保基金與資本市場交集范圍擴大的趨勢隱現(xiàn)。
　　但需要提及的是，社保基金身兼維穩(wěn)的重任，市場化投資的首要目標(biāo)是確保其基本保障職能的充分兌現(xiàn)，而非普通市場主體的“利潤最大化”。故而，在社保基金大規(guī)模試水資本市場之前，安全防范制度的構(gòu)建工作不容忽視。
　　具體包括，盡快明晰行政部門與賬戶基金管理者的定位，前者應(yīng)承擔(dān)起法律框架突破與市場監(jiān)督職能；而后者則應(yīng)是專業(yè)的基金管理機構(gòu)，進行高效率的專業(yè)操盤。
　　另一方面，社保基金市場化運作后，健康的資本市場是其“跑贏CPI”的重要基礎(chǔ)　。主管部門對于當(dāng)前廣為詬病的內(nèi)幕交易、老鼠倉等違規(guī)行徑當(dāng)給予重拳打擊；而新股審核上市等制度也應(yīng)得到進一步完善。
　　作為老百姓的救命錢，社保賬戶資金的安全理應(yīng)得到全方位呵護。當(dāng)下，只有在基金管理中注入更多市場化因子并構(gòu)筑起堅固的“防火墻”，才可能盡快扭轉(zhuǎn)社保資金屢遭通脹吞噬的尷尬。