“買股整天想著的是怎么解套”、“誰來拯救這個股市”不但很現實而且不參合任何幽默元素。
　　今天，在又一片“利空”聲中好不容易看到一跟救命稻草，網傳，“證監會提出401K計劃政策建議”（實際上是證監會研究中心兩個同志的文章，并不是官方報告）。這不希奇，醒目的是它后面拖著的一條尾巴：“下輪牛市起點”。
　　股市都已經那樣了，一個“401K計劃”能不能救股市？
　　所謂“401K計劃”也叫“401K條款”。是指美國1978年《國內稅收法》新增的第401條k項條款的規定，1979得到法律認可，1981年又追加了實施規則，是一個養老保險制度安排，相對于20世紀70年代前的“待遇確定型模式（DB）計劃”，它也叫“繳費確定型（DC）計劃”。按照該計劃，企業為員工設立專門的401K賬戶，員工每月從其工資中拿出一定比例的資金存入養老金賬戶（這一部分收入可以獲得個人所得稅優惠），而企業也按一定的比例(不能超過員工存入的數額)往這一賬戶存入相應資金。與此同時，企業向員工提供3到4種不同的證券組合投資計劃。員工可任選一種進行投資。員工退休時，可以選擇一次性領取、分期領取和轉為存款等方式使用。
　　“401K計劃”，即從“待遇確定型模式（DB）計劃”進化到“繳費確定型（DC）計劃”，對美國國民來說確實是一種福澤。從長期的實踐看，它不僅將養老保險法律化，而且也讓國民在退休以后享受到養老保障的福利的同時通過證券組合投資計劃的實施共享了經濟增長的成果。
　　“401K計劃”對個人是一種福祉，對資本市場的發展也是一個促進。私人養老金是美國資本市場上最主要的機構投資者，到2009年，其直接和間接的持股市值占股票總市值的比例高達三分之一（其直接持股市值占股票總市值的比例為17.6%，通過持有近一半份額的共同基金間接持有股票市值13%左右）！
　　正因為這樣，按照美國養老金持有股票的現狀，推出“401K計劃”推出對中國資本市場的促進作用似乎沒有任何問題。
　　而我則很不以為然。首先，股票市場好壞的內生因素一定是經濟。在一個經濟轉型還處在初級階段并任重道遠的時期，在一個地方組織到處以虛無縹緲的GDP為價值標準的特殊階段，在一個多少還是以犧牲人性和環境為代價為基礎的經濟根基的時代，要想經濟真的形成從質的方面有一個足夠支撐股市健康向上的格局還是一種奢望。其次，從中長期看，信仰危機和社會秩序看上去真的已經對不僅僅是股票市場產生了真切的現實的威脅。再次，投資的公平公正性讓我對“401K計劃”是否能夠具有“蝴蝶 效應”產生很大懷疑。第四，“401K計劃”是否具有操作性，還是一個大問號。包括它在整體信任危機下的監管機制實施，它在股票市場過大波動的前提下的投資成效，它面臨不成熟投資觀念的考驗……等等等等。
　　我期待“401K計劃”進早推出。但我不敢假裝期待它對市場的實質性影響。我確信，假如“401K計劃”真的推出了，市場一定會產生一波漣漪，對那是關于資金面好轉帶動的心理層面的效果。