6月份CPI會“破6”，早就成為市場共識，但6月份會不會成為CPI的拐點尚存爭議。
單從6.4%的CPI增幅本身來看，似乎還沒有超出居民消費的忍受度。但是從6.4%的構成來看，情況可能就大不一樣了，因為食品價格漲幅已達到14.4%，其中與老百姓生活最為密切的豬肉價格上漲了57.1%，鮮蛋價格上漲了23.3%，水產品價格上漲了13.9%。
從前期的蔬菜，到現在的豬肉和鮮蛋，食品價格上漲可謂“此伏彼起”，且上漲速度一個比一個快、幅度一個比一個大。在蔬菜價格的快速上漲中，出現了“產地滯銷、銷地昂貴”的現象，最終分析的結果是物流成本過高，推漲了蔬菜價格。而豬肉價格的上漲，又被歸結于“飼養量減少、市場供應緊張，供不應求”。
是流動性過剩造成了食品價格的持續上漲嗎？筆者認為當下的食品價格上漲與流動性過剩已沒有太直接的聯系，因為在行政手段的強烈干預下，與老百姓生活關系密切的生活必需品價格都被人為地控制住了，而游資在近一段時間以來也沒有興起爆炒農副產品價格的風浪。很明顯，食品價格的大幅上漲，與調控能力太弱或調控失靈有直接的關系。
以豬肉價格為例，前幾年曾經出現過因為市場供應不足而使豬肉價格大漲，并最終帶動其他農副產品價格大幅上漲的現象。為了遏制豬肉價格的繼續上漲，國家不僅迅速動用了儲備肉，而且出臺了鼓勵農民和專業戶養豬的政策。為什么僅僅過了兩三年，這種現象就再次出現呢？有關部門和地方政府是如何對生豬的飼養與供應進行監控的？為什么沒有及時發現并迅速采取措施予以化解？再以蔬菜價格為例，找到物流成本過高這個癥結以后，相關部門又采取了哪些降低物流成本的措施呢？
筆者認為，上調存款準備金率、加息等手段，更多的還是理論性的調控措施，或者說它們更多的是對CPI以外的流動性過�，F象進行改善。對CPI而言，問題的要害還是政府對市場的調控、對不合理收費的規范、對生產與供應的引導。這些工作做不好，再多的加息和提高存款準備金率措施，也難以對CPI產生正面作用。相反，緊縮政策對經濟發展速度、制造業景氣度和居民收入產生的影響，反而會令老百姓的消費能力下降，應對通貨膨脹的能力減弱。
所以，6月份和6.4%會不會成為CPI的拐點，已經不取決于宏觀政策的走向，而取決于政府在宏觀調控方面的能力和水平、立足點和手段，取決于政府駕馭復雜問題的能力、解決實際問題的水平。如果這方面的能力和水平不能提高，CPI持續上漲和維持高位的周期還會拉得更長。