A股市場近期走勢頗顯跌宕起伏，在很大程度上體現(xiàn)了對于宏觀經(jīng)濟預(yù)期的糾結(jié)。通脹高企短期內(nèi)難見大幅降溫跡象的同時，經(jīng)濟增速面臨房地產(chǎn)投資等傳統(tǒng)動力減弱的考驗。一言以蔽之，中國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型的陣痛期。
　　經(jīng)濟學家認為，經(jīng)濟增速的適度放緩是宏觀政策主動調(diào)控的結(jié)果，目前國內(nèi)經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力仍然充足，經(jīng)濟增速不太可能出現(xiàn)大幅回落，年內(nèi)中國經(jīng)濟不會陷入“滯脹”。
　　中國經(jīng)濟增長的質(zhì)量從長遠而言更為重要。能否達成“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)”的多年夙愿，取決于中短期內(nèi)能否成功實現(xiàn)“軟著陸”。那么，可以預(yù)期的“軟著陸點”在哪里？
　　首先，保障房建設(shè)的持續(xù)大舉投入，將在很大程度上補位或取代商品房建設(shè)投資的下降。
　　房地產(chǎn)市場正經(jīng)歷一場前所未有的調(diào)控。期間，反對、阻擾調(diào)控的聲音不時響起，主要的武器是高呼“房地產(chǎn)調(diào)控拖累甚至拖垮宏觀經(jīng)濟”。尤其是當樓市出現(xiàn)量跌價滯的局面，質(zhì)疑之聲更盛。
　　房地產(chǎn)調(diào)控究竟給宏觀經(jīng)濟帶來多大的不確定性呢？這個問題可能很難進行量化的精確分析。否則，經(jīng)濟學的風險與魅力就要同時大打折扣。盡管如此，這依然是一個值得研究的重要問題。
　　以往的幾次房地產(chǎn)調(diào)控，多被業(yè)界指為“空調(diào)”。與其中的任何一次都不同，此次調(diào)控可謂雙管齊下，對房地產(chǎn)市場做了一次“加減法”，亦即引入雙軌制。這樣做的結(jié)果，一是為房地產(chǎn)市場本身提供了保持總體平衡的可能，二是對于宏觀經(jīng)濟而言提供了保持穩(wěn)定的可能。
　　今年1000萬套的保障性安居工程，將拉動年度投資1.3萬億元左右。假以時日，保障房建設(shè)將能與普通商品房建設(shè)分庭抗禮，在很大程度上決定房地產(chǎn)乃至固定資產(chǎn)投資對于宏觀經(jīng)濟的拉動作用。
　　事實上，這已成為很多機構(gòu)的共識。大規(guī)模的保障房建設(shè)，被認為是中國經(jīng)濟和股市的重大實質(zhì)性利好，成為機構(gòu)報告中的重要內(nèi)容。
　　其次，個人層面稅收的減少將極大地促進國內(nèi)的消費增長，減小中國經(jīng)濟的外需依賴。
　　6月30日，全國人大常委會正式通過修改后的個人所得稅法，將起征點提高到3500元。這一調(diào)整一經(jīng)公布引起了社會高度關(guān)注，被認為是順應(yīng)民意之舉。這個政策更實質(zhì)性的意義在于，經(jīng)過這樣的調(diào)整，個人納稅人的負擔普遍減輕，6000萬人不需要再繳納個稅。
　　此外，近期引發(fā)爭議的進口奢侈品是否需要降稅，也傳遞出強烈的民間呼聲。降稅是否能把外流的奢侈品消費留在國內(nèi)？奢侈品降稅是否在給富人“減負”？降稅是否等于進口奢侈品降價？這三大爭議與疑問暫且不論，奢侈品降稅的民意恰恰是居民消費意愿的體現(xiàn)。進口奢侈品消費不值得提倡，居民的消費愿望不能忽視。
　　再次，在“十二五”規(guī)劃之下，新興產(chǎn)業(yè)對于高耗能、高污染和資源性即“兩高一資”產(chǎn)業(yè)的替代將越來越明顯。其中，國家確立的七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展備受期待，正在加速“落地”進程。
　　據(jù)不完全統(tǒng)計，已有湖南、廣東、遼寧、安徽等多個地方政府出臺因地制宜的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)“落地”政策，有望結(jié)合各地傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)與技術(shù)優(yōu)勢，加快戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并加速當?shù)亟?jīng)濟的升級轉(zhuǎn)型。