國(guó)際板真的要來(lái)了。如何看待國(guó)際板，不同的角度有不同的解讀。
　　從宏觀角度看，中國(guó)已是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，用發(fā)展的眼光看，資本項(xiàng)目開(kāi)放由近及遠(yuǎn)地展開(kāi)是必然的。開(kāi)放國(guó)際板是這一進(jìn)程的一個(gè)步驟，以人民幣計(jì)價(jià)發(fā)行股票在全球逐漸流通后，將會(huì)促進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目的開(kāi)放，實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化。
　　國(guó)際板的推出有利于上海建設(shè)國(guó)際金融中心，促進(jìn)A股市場(chǎng)國(guó)際化、產(chǎn)品多元化以及證券市場(chǎng)化；同時(shí)也有利于提高國(guó)內(nèi)監(jiān)管透明度，讓中國(guó)能夠與國(guó)際上市公司在同一平臺(tái)上互相比較，從而找到自身差距，提高素質(zhì)。
　　然而，投資者對(duì)國(guó)際板卻充滿(mǎn)疑慮，市場(chǎng)走勢(shì)就是這種疑慮的反映。如何能打消投資者疑慮呢？在我看來(lái)，關(guān)鍵在于能否審時(shí)度勢(shì)，把推出國(guó)際板和市場(chǎng)制度建設(shè)國(guó)際化結(jié)合起來(lái)，齊頭并進(jìn)，重視制度建設(shè)“質(zhì)”的提升。
　　人們常詬病A股市場(chǎng)的估值過(guò)高，其實(shí)就一些股票的估值水平比較，與國(guó)際并無(wú)差異。例如很可能成為明日國(guó)際板明星的匯豐控股，在香港市場(chǎng)上的過(guò)往市盈率超過(guò)13倍，息率約為1.5%；而工商銀行的同類(lèi)指標(biāo)分別是10倍和逾3%。A股市場(chǎng)有些股票估值偏高，并不是缺乏估值比較所致，而是由于沒(méi)有有效的退市制度。
　　A股市場(chǎng)的退市制度只設(shè)計(jì)了“連續(xù)虧損退市法則”，即連續(xù)三年虧損暫停交易并給予半年寬限期，完全沒(méi)有凈資產(chǎn)要求，沒(méi)有股票市值的要求，很容易使一些投機(jī)分子借會(huì)計(jì)手段玩弄盈虧，進(jìn)而逃避退市。如果沒(méi)有制度跟進(jìn)，在國(guó)際板上會(huì)不會(huì)也飛著一群“不死鳥(niǎo)”？