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近日，筆者對中國基金網中的基金凈值進行了統計，其結果讓筆者感到非常震驚、心情沉重。基金業發展這么多年來，經常性聽到、看到基金數增加，但其業績卻在大幅度下降，而其中四毛、五毛凈值的基金，更是加大了筆者對基金機構風險加大的認識。一方面是基金持有人虧損，另一方面是管理費保持增長，高管收入增長，而隨著凈值的不斷下行，信用風險、經營風險日趨明顯，社會對基金的看法正在發生轉變。
從中國基金業發展歷史來看，不能否認其對于促進資本市場走向成熟的積極作用，但從中國基金業運作模式與體制來看，必須注意到其風險在累積。2005年、2008年兩次政策性救市，使得部分基金凈值回升，政策性收益明顯，隨后，我們看到，在基金家數增加的背景下，基金業績卻出現大幅下滑。公開信息顯示，2007年底，中國59家基金公司的基金總份額達到了2.234億份，管理的資產總規模近3萬億元。此后，公募基金行業就開始了原地踏步；截至2010年底，中國的基金公司增加到63家，管理的基金總份額為2.29萬億份，管理的資產總規模為2.44萬億元。在長達3年多時間里，中國基金行業無論是總資產規模還是總份額，基本都沒有增長，甚至下降。而與此同時，基金業高管、基金經理等收入瘋狂上漲，從去年年報來看，在股票型基金總體虧損的背景下，整個基金業收取的管理費高達302億元。
根據截至2011年6月2日的統計，不考慮QDII基金以及剛成立不久還未建倉完畢的新基金，5月份偏股型基金業績全線告虧。今年以來，標準股票基金的平均單位凈值增長率為-10.79%，而同期上證指數跌幅僅2.3%。其中5月份對負收益的“貢獻”最為顯著，當月偏股型基金整體下挫8%。筆者通過初步測算發現，目前雖然基金產品仍在發行，但基金公司管理的資產總規模應出現了不小的下跌，有回到5年前水平的趨勢�；鹬虚L期虧損與持有人利益受傷害、高管收入增加與管理費大幅提高，都顯示基金業的風險不容忽視，其內在矛盾已累積日甚。
今年以來，愈演愈烈的基金公司總經理離職現象，更能反映基金公司運營的風險。根據公開信息統計發現，從去年12月至今年5月底，益民基金祖煜、天治基金劉珀宏、華富基金謝慶陽、天弘基金胡敏、民生加銀張嘉賓、金元比聯易強、萬家基金李振偉、長盛基金陳禮華、國海富蘭克林金哲非和申萬菱信毛劍鳴都從公司的總經理職位上相繼離職。此外，還有多家基金公司的董事長發生變動。
從基金公司高管構成來看，近年來利益任職現象非常明顯，由于中國基金行業特有的體制原因，不少基金公司、券商的負責人是從上級部門空降下來的，他們對業務不熟，投資方向上也缺乏全局性的把握，客觀上對基金行業的發展不利。這也造成了監管部門在執法時往往投鼠忌器，不利于整個行業的規范。同時，券商系基金的增多，也加大了利益輸送、利益保護等違規行為出現的可能性，而使得風險日益累積。國內公募基金目前已經達到65家，從其成分構成來看，其中“券商系”基金公司增加至42家，占比達到64.61%，這一比例還有進一步提高的趨勢。
研究發現，在以往的“券商系”基金運作過程中，存在并非個別案例的利益輸送行為，比如IPO詢價互相捧場、研究報告掩護內幕交易、基金與參股券商聯手分倉炒作、券商研究員對于本系基金持有的股票往往多美言少批評，如此等等，不一而足。在少數人因此牟利的同時，廣大基金投資者的利益卻因此受到傷害。
綜上所述，基金業的運營風險日益凸顯，對此，投資人需要提高警惕，監管者要加強監管，基金業要強化自律，惟有多管齊下，才能讓基金業消弭高風險，回歸健康發展的軌道。
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