商業(yè)銀行要求信貸資產(chǎn)證券化的呼聲近期再起，而且這一次是多位金融界“大腕”。雖然信貸資產(chǎn)證券化存在各種直接誘因，但信貸資產(chǎn)證券化終究是個難產(chǎn)兒。原因是：
　　一是商業(yè)銀行和監(jiān)管部門思維的不一致導(dǎo)致難產(chǎn)。在經(jīng)濟環(huán)境較好的時候，監(jiān)管部門鼓勵商業(yè)銀行創(chuàng)新，推出信貸資產(chǎn)證券化試點。比如2005年3月，國家開發(fā)銀行和中國建設(shè)銀行獲準(zhǔn)作為試點單位，分別進行信貸資產(chǎn)證券化和住房抵押貸款證券化的試點。但據(jù)統(tǒng)計，2005年12月至2008年11月，國內(nèi)資產(chǎn)支持證券一共僅發(fā)行19單，發(fā)行總額約670億元。其原因在于商業(yè)銀行尤其是商業(yè)銀行分行對信貸資產(chǎn)證券化并不積極，因為在當(dāng)時，他們既不缺存款，又不缺規(guī)模，也沒有資本壓力，存貸比也比較低，不明白為什么需要他們把好端端的資產(chǎn)賣掉，而且在經(jīng)濟形勢較好的時候，賣掉貸款容易，而發(fā)放貸款難。當(dāng)然還有其他一些綜合性因素，造成資產(chǎn)證券化沒有成功。
　　而在經(jīng)濟環(huán)境不好的時候，商業(yè)銀行迫于規(guī)模、資本、利潤的壓力，希望通過資產(chǎn)證券化出售資產(chǎn)，但監(jiān)管部門認(rèn)為時機不妥。監(jiān)管部門表示，資產(chǎn)證券化的目的不是為了讓銀行騰挪資產(chǎn)，而是通過資產(chǎn)證券化，把銀行的風(fēng)險分散出去。很顯然，二者的目的并不相同。
　　二是在目前貨幣政策收緊的情況下，不可能很快推出信貸資產(chǎn)證券化。一旦允許商業(yè)銀行嘗試信貸資產(chǎn)證券化，商業(yè)銀行就可以在不突破總規(guī)模的前提下，通過不斷出售貸款來不斷放款，無疑增大了央行對社會融資總量調(diào)控的難度。央行已經(jīng)意識到單純控制信貸總量不足以調(diào)控整個社會的流動性，因而今年提出要調(diào)控整個社會融資總量，由于調(diào)控社會融資總量涉及的面較多，統(tǒng)計和調(diào)控的難度都較大，目前還在探索論證階段。在這樣的形勢下，央行不可能讓一個可控的量(信貸總量)變成不可控的量，也就是說，央行不會同意很快推出信貸資產(chǎn)證券化，除非央行對調(diào)控社會融資總量已經(jīng)有了一套成熟的辦法。