通脹來襲，如何遏止央行行長周小川針對“貨幣政策效果減弱”的說法，周末在博鰲論壇回應：是否管用，需要未來數據而非當前數據來說明。
　　有知名經濟學家提出，貨幣政策對遏止通脹影響力下降，原因在于信貸資金主要被國有企業得到，而國有企業對資金成本并不敏感，并列舉國企在通脹形勢下大舉擴張為例，印證觀點。
　　顯然，央行行長周小川注意到了這個觀點。他在博鰲論壇回答媒體提問時，首次承認今天流動性過多的局面，緣于“在應對危機時我們有一攬子經濟刺激”政策。同時，周小川直陳“中國總體上ＣＰＩ偏高”，“高出政府工作報告提出的控制目標”。
　　對于未來貨幣政策走向，周小川表示，貨幣政策適當收緊“將會持續一段時間”。至于具體采取加息還是上調存款準備金率，周小川稱，“利率政策用得過多，不斷加息的負面作用比較大”，而存款準備金率究竟多高，“沒有絕對指標，取決于不同條件”。另外，他還提出，是否繼續提高存款準備金率，還取決于央行是否對準備金付息，而“很多國家央行對存款準備金是不付息的”。
　　由周小川的講話，可知未來央行對加息將非常慎重，存款準備金率則可能繼續上調，而商業銀行未來或許不能從央行拿到存款準備金利息，這對商業銀行業績將產生重大影響。
　　國家統計局新聞發言人盛來運15日表示，一季度中國ＧＤＰ為96311億元，按可比價格計算，同比增長9．7％，環比增長2．1％。一季度，居民消費價格指數ＣＰＩ同比上漲5．0％。3月份ＣＰＩ同比上漲5．4％，創下新高。顯然，3月ＣＰＩ漲幅超過市場預期。由于這一漲幅是在發改委“約談”企業等非常規狀態下的結果，因此，許多經濟學家擔心，未來一段時間，通脹可能將在高位繼續攀升。除了經濟學家，財政部副部長李勇最近在《中國財政》上發表的文章也認為，“轉型性漲價必然會經歷一個較長的過程”，以后一段時間，“我國可能面臨持續較大的通脹壓力”。
　　不過，盛來運則認為，從一季度的情況來看，物價總體上是可控的。他表示，雖然ＣＰＩ和ＰＰＩ都有所上漲，但是由于中央對物價的問題高度重視，出臺了一系列物價調控措施。他特別提到3月份ＣＰＩ的漲幅環比數據比2月份下降了0．2％。因此，“只要切實貫徹落實好中央出臺的物價管理政策措施，物價維持穩定是有可能的。”此前，國務院召開常務會議，提出“保持物價總體水平基本穩定，是今年宏觀調控首要任務，也是最緊迫的任務”。保持物價基本穩定的措施方面，第一項提到要“切實實施好穩健的貨幣政策”，綜合運用公開市場操作、存款準備金率、利率等多種價格和數量型工具，進一步完善人民幣匯率形成機制，將社會融資規模控制在合理范圍內。
　　無論是輸入型還是國內超發貨幣，通脹本質上是貨幣現象，因此，收緊銀根為最重要手段。但是，正如安邦咨詢在最近一份報告中所稱，通脹雖然是貨幣現象，但內部經濟問題長期被忽略，比如國企大量投資等，很多低效率投資加劇信貸擴張，最終會在通脹上反映出來。治理通脹在相當長一段時間內，都將是經濟領域最重要的事務之一，僅限于貨幣政策或指望貨幣政策一手壓住通脹，恐難如愿。