“當前，增長速度和就業都處在合理水平，穩定物價和管好通脹預期是關鍵，是第一位的。當然要充分估計貨幣政策的滯后效應，提高政策的前瞻性，避免政策疊加對下一階段實體經濟產生過大的負面影響。”溫家寶總理在周三（4月13日）召開的國務院常務會議中強調。
　　業界專家分析認為，這次國務院常務會議繼續強調貨幣政策和通脹問題，消除房價物價上漲的貨幣基礎仍是目前的政策重點，但溫總理也提出要避免政策疊加影響經濟，因此貨幣政策的力度變化，除了考慮通脹形勢以外，還會考慮經濟增長是否超預期。由此，滯后效應和前瞻性將成為影響后續貨幣政策實施力度的兩大因素。
　　國務院常務會議要求，切實實施好穩健的貨幣政策。處理好控制貨幣總量和改善結構的關系、抑制通貨膨脹與促進經濟增長的關系，綜合運用公開市場操作、存款準備金率、利率等多種價格和數量工具，進一步完善人民幣匯率形成機制，將社會融資規模控制在合理范圍之內……既消除通貨膨脹的貨幣因素，又滿足實體經濟對金融的合理需求。
　　從去年四季度以來，央行已6次提高存款準備金率，4次加息，期間還實施過差別準備金率。今年以來，央行也已3次提高存款準備金率，2次提高存貸款基準利率。
　　分析人士普遍認為，盡管3月份M2增速從2月份的15.7%會升值16.6%，但貨幣乘數在數次上調存款準備金率后已明顯減小。由于今年M2設定的目標是16%，因此從這個指標看，調控的效果非常明顯。
　　中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求認為，央行4月份加息意在控制流動性、縮小負利率以及緩解通脹。他判斷，“緊縮”政策已經接近尾聲。
　　專家們分析認為，這次國務院常務會議之前，決策層曾在各地調研經濟工作。因此，“避免政策疊加對下一階段實體經濟產生過大的負面影響”應是對實體經濟呼聲的一種回應。在前期密集進行貨幣政策調控后，也確實需要考慮這些政策的滯后效應，因為任何政策發揮作用都需要一定的時間。至于貨幣政策的前瞻性，這是央行多次強調的，在采取這些措施時應該已有所考慮。
　　盡管在后續貨幣政策實施力度方面會考慮其滯后效應和前瞻性，但實施穩健的貨幣政策，是中央綜合分析國內外形勢作出的重要決策，是宏觀調控必須堅持的方向，關鍵是要把握好調控的力度和節奏。雖然目前M2增速趨近調控目標，但成果需要鞏固和加強，實施穩健貨幣政策的大環境沒有改變。
　　此外，千方百計保持物價總水平基本穩定，既是今年宏觀調控的首要任務，也是最為緊迫的任務。因此，此次國務院常務會議再次強調要從控制貨幣等方面入手，采取多種措施綜合應對國際國內物價上漲壓力，把物價漲幅控制在可承受的限度內。
　　總而言之，后續貨幣政策要在防通脹、確保經濟穩定增長、房地產調控、轉變經濟發展方式等放方面進行綜合考量，既要實現調控目標，又不能對實體經濟產生過大的負面影響；既要充分估計滯后效應，又要具有前瞻性。這需要高超的調控藝術。