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4月10日發布的海關數據顯示，2011年第一季度我國外貿逆差10.2億美元。一個季度逆差，在2004年及其之前還不算稀奇，但到2005年以后就相當罕見了。
盡管數據直觀表明，至少在第一季度，中國外貿和以往相比已更為平衡，但是，人民幣升值壓力可能仍無法緩解。因為截止2011年1月，美國來自中國的貿易逆差每月仍在200億美元以上，其占美國來自貨物貿易的全部逆差的比重也仍在40%以上，并沒有出現趨勢性的下降。也就是說，由此帶來的外貿平衡，并沒有解決督促人民幣升值的“急先鋒”美國所關心的問題。如果說，此前美國壓人民幣升值，主要抓手是外貿總量的不平衡即順差過大的話，那么，隨著中國外貿平衡的出現，“總量”抓手可能消失，其博弈的抓手就可能轉向對于這種平衡是“趨勢性”還是“臨時性”的糾纏。
我們注意到，數據顯示，大宗商品在我國進口商品中占比高達3成，給定進、出口數量增速已經接近，今年第一季度逆差的形成，很大程度上是來自進口大宗商品價格的快速上升。
這意味著，雖然當前我國外貿出現平衡，但預計未來美國可能進一步提出：這種平衡主要是大宗商品價格大幅上漲所造成的，因而，更多體現的是一種臨時性的現象，而非趨勢性特征。這將是未來亟需關注的新變化！
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