歐洲中央銀行７日宣布小幅上調(diào)歐元區(qū)主導(dǎo)利率，這是歐洲央行近三年來首次提息。而同為歐盟國家的英國卻沒有與其“保持一致”，英國央行當(dāng)天決定繼續(xù)將主導(dǎo)利率維持在歷史最低水平不變。這顯示，英國對(duì)是否緊縮貨幣政策持極其謹(jǐn)慎態(tài)度，該國何時(shí)提息尚待觀察。
歐洲央行加息的最主要目的是遏制通脹壓力繼續(xù)加大。如果單從這個(gè)目標(biāo)來看，英國央行應(yīng)早于歐洲央行提息，至少也應(yīng)與歐洲央行保持“同步”。因?yàn)閺漠?dāng)前情況看，英國的通脹壓力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于歐元區(qū)。去年全年，英國以年率計(jì)算的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)升幅每月均保持在３％以上，大大高于英國央行２％的通脹控制目標(biāo)。而今年以來的情況繼續(xù)惡化，１月和２月的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)升幅分別高達(dá)４％和４.４％，是英國通脹控制目標(biāo)的兩倍。據(jù)英國政府預(yù)測，今年全年英國消費(fèi)價(jià)格指數(shù)升幅將在４％至５％之間的高位徘徊，不少分析人士預(yù)測英國今年的通脹率將突破５％。而歐元區(qū)今年３月的通脹率為２．６％，明顯低于英國的通脹水平。
英國央行的貨幣政策有兩大目標(biāo)，即控制通脹和支持經(jīng)濟(jì)增長。在通脹壓力加大的情況下，英國央行在貨幣政策上“按兵不動(dòng)”，顯然主要是出于英國經(jīng)濟(jì)狀況不佳的考慮。
英國經(jīng)濟(jì)自２００９年第四季度開始復(fù)蘇以來步履維艱，速度時(shí)快時(shí)慢。去年第二季度英國國內(nèi)生產(chǎn)總值曾環(huán)比增長１．１％，而第四季度又再度下跌，環(huán)比下降０．５％。對(duì)于今年英國經(jīng)濟(jì)增長前景，相關(guān)機(jī)構(gòu)也下調(diào)了預(yù)期。英國政府上月公布的新年度預(yù)算報(bào)告預(yù)測，今年英國經(jīng)濟(jì)增速僅為１．７％，大大低于其去年１１月預(yù)測的２．１％；２０１２年的增速也由原先預(yù)測的２．６％下調(diào)為２．５％。英國財(cái)政部和央行均預(yù)測今年第一季度經(jīng)濟(jì)增速為０．８％，而英國國家經(jīng)濟(jì)和社會(huì)研究所的預(yù)測只有０．７％。這些數(shù)據(jù)都對(duì)英國央行的貨幣政策制定產(chǎn)生影響。
與此同時(shí)，英國的嚴(yán)峻就業(yè)形勢也迫使央行不敢貿(mào)然提息。英國央行支持經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)包括推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)增長兩方面。英國國家統(tǒng)計(jì)局上月公布的數(shù)據(jù)顯示，在截至今年１月的３個(gè)月里，英國失業(yè)率為８．０％，又比此前３個(gè)月的失業(yè)率上升０．１個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)１９９６年以來最高水平。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢導(dǎo)致就業(yè)下降，政府大幅削減開支措施的逐步實(shí)施又將導(dǎo)致數(shù)十萬公職人員今后幾年里被裁減。因此，英國的失業(yè)率至少在今后一兩年內(nèi)很可能將居高難下。
面臨通脹壓力迅速加大和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力這兩大棘手問題，英國央行近幾個(gè)月在如何制定貨幣政策方面左右為難，內(nèi)部分歧日益嚴(yán)重。已經(jīng)公布的今年三次決策會(huì)議記錄均顯示，英國貨幣政策委員會(huì)九名成員已分成“三派”，六名成員同意保持最低利率水平不變，三名成員主張?zhí)岣呃室远糁仆洠碛幸蝗藙t要求在利率不變的同時(shí)擴(kuò)大量化寬松政策增加直接貨幣供應(yīng)量以進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
面對(duì)這樣一個(gè)復(fù)雜局面，英國央行恐怕要等到經(jīng)濟(jì)形勢更加明朗后再作利率決定。