中國人民銀行決定，自4月6日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金貸款利率相應調整。
清明節小長假尚未結束，央行就匆匆做出今年的第二次加息行動。雖然在加息時點的選擇上，沿用了一貫周末或假期有“緩沖期”的做法，但是，此輪加息，還是會引發一些猜想。
雖然此前各方對3月份的CPI分歧較大，但是，從總體上講，還是傾向于不會突破5%的警戒線。因此，央行不會很快加息。即便加息，也會等到4月中下旬以后。但是，從央行再度作出的加息決策來看，3月份的CPI形勢不容樂觀，極有可能突破5%的警戒線，使通脹預期進一步增強。而引發CPI居高不下和通脹預期增強的主要原因，也將由此前的蔬菜、糧油價格上漲轉向日用生活品的漲價壓力和輸入型通脹壓力的加大。因而，對防通脹也提出了新的要求，需要有關方面采取新的有針對性的措施和手段。
而此輪加息也傳遞出一個令人擔憂的信息，那就是上調存款準備金率手段已經作用越來越有限。原本以為，上調存款準備金率可以有效減少流通中的現金量，從而達到控制流動性、緩解通脹壓力的目的。但是，從目前的實際情況來看，上調存款準備金率已完全沒有了這樣的威力。盡管存準率已經到歷史最高水平的20%，但是，市場上的流動性一點沒有減少。一方面，源于已有的流動性太過充裕，僅僅依靠上調存準率難以達到目的；另一方面，在銀行間接融資收縮的情況下，各種直接融資卻風起云涌。尤其是地方政府融資平臺、大型國有企業等，并沒有銀行信貸規模的控制而縮小融資規模，而是通過其他手段在增加融資規模。其中，大型國有企業以其特殊的身份參與地方融資平臺的融資，已成為流動性管理最大的難點之一。加之有關部門對地方政府融資平臺直接融資資金缺乏應有的監督和管理，使一些地方的政府融資平臺正在以造假方式和手段從債券市場、其他市場獲取資金。那么，僅僅依靠加息、上調存款準備金率能夠有效控制流動性嗎？是否應當輔之以更多的政策手段和工具，對政府融資平臺等的直接融資行為進行一定程度的監管。
雖然說，加息能夠在一定程度上控制流動性，但是，它又是一把“雙刃劍”，對實體經濟，特別是中小企業的影響也是十分嚴重的。眼下，正是經濟復蘇的關鍵時期，頻繁的上調存準率和加息，受傷害最大的必然是實體經濟，很多中小企業已經難以承受，部分中小企業甚至出現了與金融危機時期相同的現象。而中小企業受資金影響出現的經營困難，又在一定程度上影響了企業的信譽，包括對銀行信譽、對客戶的信譽等，形成惡性循環。所以，如何減少加息、上調存準率等對實體經濟，尤其是中小企業的影響，也是必須認真考慮的問題，切不可出現補一損一，甚至補一損二、損三的現象。
而連續加息帶來的另一個重要問題，那就是對熱錢進入的控制。眼下，國際熱錢可謂是虎視眈眈地盯著中國。一方面，連續的加息，給國際熱錢提供了牟取利益的機會；另一方面，由于貨幣政策的連續收緊，對股市、樓市的影響也是顯而易見的。特別是樓市，不僅受到了貨幣政策的嚴厲擠壓，而且受到了調控政策的嚴重打壓，開發商已經出現了現金流減少、資金鏈緊張的問題。這也意味著，樓市抄底的機會即將到來，熱錢進入的可能變大。那么，如何防止熱錢的大量進入、減少對貨幣政策的對沖，就成了必須高度關注和嚴密預防的問題。
同時還必須看到，連續加息對居民帶來的影響也是很大的。尤其是有住房貸款的普通購房者，其還款的成本更高了，付出的代價也更高了。因此，在出臺加息政策的同時，是否也可以對公積金貸款等不予加息呢？
總之，此輪加息雖然非常及時，也很有必要。但是，面臨的問題以及可能產生的負面影響也需要引起足夠的重視，以提高政策的作用效果。