如果限購限貸政策嚴格執行一到兩年，相信資產負債表再好看的地產企業，也難以支撐到明年上半年，降價是他們唯一的選擇。但是過去十多年支撐房價上漲的因素會就此消失嗎？
中國房地產市場已經持續繁榮了12年，可謂完整意義上的大牛市。不少起步晚于1998年的牛市都早已經宣告終結。比如羅杰斯1999年開始鼓吹的商品18年長牛，美國2001年之后的信貸泡沫，以及中國A股的6124點大牛市。
不過，在大力度的“新國八條”，和地方限購政策大面積出臺兩個月之后，大牛市行情有接近尾聲的跡象。不管怎么說，目前的房地產市場，已經進入牛市下半場階段基本可以確定——雖然短期內還看不到徹底步入漫漫熊途的征兆。
剛剛過去的一周(3月7日至3月13日)，根據中國指數研究院監測的35個城市中，樓市成交量下滑的城市超六成，12個城市跌幅在30%以上，4個城市成交量跌幅超過50%。這已經是該監測連續三周出現成交量急跌了。
無疑，由于中國樓市的偽市場化特征十分明顯，行政手段往往能起到出其不意的效果。
去年下半年以來，由于持續的貨幣緊縮，銀行信貸對房地產開發的支撐力度明顯不足。特別是，2月份新增貸款只有5356億元，遠低于預期，廣義貨幣供應量(M2)同比增長僅為15.7%，較之前面兩年的至少20%的增長，已經可以說是急速下跌。筆者接觸的一些開發商對20%以上高息的地下錢莊已經趨之若鶩，可見他們的資金周轉已經開始出現問題。
如果目前的限購限貸政策真能嚴格執行一年到兩年，相信資產負債表再好看的地產企業，也難以支撐到明年上半年，降價是他們唯一的選擇。
但問題又來了。雖然行政手段短期內抑制了需求，但是過去十多年支撐房價上漲的因素消失了嗎？如果沒消失，這種短期政策，真的能夠解決多數人的住房問題？
答案很簡單。多年累積起來的貨幣泡沫依舊，并且仍然將維持16%以上的增長；土地財政一如既往，分稅制看不到改革的跡象，高價地依然會不斷出現；投資渠道依然狹窄，制造業生存環境并未好轉，民間資金游離于房市仍是不錯的選擇。
真正能夠解決居民住房需求的，肯定不能完全依賴短期的限購和限貸，最根本的還是要把多數人的住房問題依賴保障房解決。
實際上，房地產牛市行情結束是好事情。因為這可以讓全國房地產市場進行一次審慎而嚴肅的價值體系重估，讓投資者和地產商最終找到各自的利益平衡點。中國的房地產行業要想真正走向健康，大多數民眾都能安居樂業，就不得不經歷那樣殘酷的現實。建設保障性住房，改善低收入家庭居住條件，關系到群眾的切身利益，是各級政府的重要責任。房價越高，政府保障群眾“住有所居”的責任越重。