全國(guó)兩會(huì)召開，民生話題漸成焦點(diǎn)，物價(jià)、住房、就業(yè)、收入分配制度改革、社會(huì)保障體系等話題關(guān)注度高居榜首。溫家寶總理2月27日就已表示：“今年我們經(jīng)濟(jì)工作的頭等大事是穩(wěn)定物價(jià)。”
　　筆者認(rèn)為，去年國(guó)內(nèi)通脹屬于成本推動(dòng)型，隨著經(jīng)濟(jì)增速告別“8”字頭、貨幣政策收緊、房?jī)r(jià)受到限制，今年成本型通脹的壓力將逐級(jí)遞減，但是油價(jià)帶來(lái)的輸入型通脹壓力還會(huì)存在。與美國(guó)核心CPI數(shù)據(jù)不統(tǒng)計(jì)油價(jià)不同的是，國(guó)內(nèi)CPI數(shù)據(jù)受油價(jià)攀升影響還是很明顯的，因此今年上半年通脹壓力仍會(huì)存在，A股走勢(shì)或與通脹趨勢(shì)形成“蹺蹺板”現(xiàn)象。
　　而從收入分配話題引申出近期惹人注目的東北證券“萬(wàn)點(diǎn)論”，也許是熊市熊怕了，牛市中6124點(diǎn)看8000點(diǎn)有人信，但熊市中3000點(diǎn)看1萬(wàn)點(diǎn)卻鮮有人信，東北證券推出“萬(wàn)點(diǎn)論”，質(zhì)疑觀點(diǎn)“不靠譜”的板磚四起。事實(shí)上就類似當(dāng)年2245點(diǎn)看千點(diǎn)被扔板磚是同樣的道理。其實(shí)，如果以十年時(shí)間來(lái)衡量，A股主板漲不到萬(wàn)點(diǎn)反而是不正常的，收入分配制度改革勢(shì)必會(huì)帶來(lái)居民資產(chǎn)配置的變化，撇除瘋牛現(xiàn)象，A股慢牛其實(shí)是資本市場(chǎng)最大的民生話題。
　　短期看物價(jià)和房?jī)r(jià)，中期看收入分配，長(zhǎng)期看社會(huì)保障，這關(guān)系到國(guó)之根本。因?yàn)樽钸t至2025年國(guó)內(nèi)也將步入老齡化社會(huì)，屆時(shí)房?jī)r(jià)問題會(huì)迎刃而解，但又將面臨養(yǎng)老金缺口問題。借鑒日本教訓(xùn)，依賴土地收入是難以補(bǔ)缺的，能夠彌補(bǔ)缺口的是優(yōu)質(zhì)國(guó)企的分紅收入。目前國(guó)企整體上市解決的是國(guó)企、民企殊途同歸的治理問題，但長(zhǎng)期看則是為社會(huì)保障體系的完善做鋪墊。