3月1日，國務院常務會議原則通過了個人所得稅法修正案草案，其中最主要的內容就是提高起征點。自溫總理2月27日通過新華網透露這一消息后，個稅調整已成為兩會最大的熱點問題之一。對于證券市場參與者來說，在看到該舉措對于建設公平社會積極意義的同時，也自然會思考其對于證券市場的影響。
　　那么，個稅政策調整將從哪些方面影響證券市場呢？固然，上調個稅起征點首先考慮的是經濟協調發展和社會公平，并沒有直接針對證券市場的意圖。但鑒于這項改革將逐步改變居民的收入分配格局，其對證券市場生態的影響也是可以預見的。
　　應當說，通過稅收等手段調整過高收入，補償中低收入，抑制灰色收入，懲罰不法收入，是進一步改革和完善全社會分配制度的基本目標。雖然世界各國的個稅體制不盡相同，但大體都遵循一個共同的理念，就是個稅的最佳結構是窮人不交稅，中等收入少交稅，富人多交稅。我們目前正在推進的改革也要向這個最佳結構靠攏。
　　當然，調整個人所得稅征收政策，是整個收入分配體系改革的主要部分，但還不是全部。包括勞動工資制度、社會保障體系、就業政策體系、置業創業環境等，都是關乎分配公平的重要內容，需要加以立體解決。
　　即使從個稅政策體系內部來說，單單調整起征點還不能解決稅收法律體系整體上滯后的現狀。調整起征點只是全面推進個稅改革的一個切入口。已有許多專家提出，個稅征收可以變“以個人、按照次/月度征收”為“以家庭、按照年度核算”；變“按照不同收入來源分別計征”為“綜合所得稅制”；變“恒定數額征稅”為“個稅與CPI等經濟數據掛鉤的聯動機制”，等等。總之，個稅改革不僅是提高起征點這么簡單。伴隨個稅起征點提高，需要從全局高度，強化改革的頂層設計。
　　而加強改革頂層設計的根本目的，就是服務于經濟發展方式的轉變。收入分配體系、金融體系、要素市場等都是頂層設計涵蓋的內容。為此，除了提高個稅起征點，企業經營稅起征點、第三產業營業稅比例也需要改革調整；還應盡快建立完善企業研發投入的激勵機制。個稅起征點提高折射的，是整個稅制改革乃至為轉變經濟增長方式而配套的體制改革。
　　基于上述分析，我認為，收入分配改革將從三個方面影響到中國證券市場的發展：
　　第一， 引導“藏富于民”的稅收政策體系，從而激發民間創業的動力。
　　社會財富的分配向勞動者傾斜，向中低收入者傾斜，將有助于普通人創業；同時，由于社會公平度提升，經濟社會環境穩定，中等收入者也可以獲得更好的事業發展的空間。這有助于激發民間資本的創業熱情，促進民營經濟大發展。有助于多種所有制經濟公平競爭，提高經濟運行的效率。而民營經濟得到更大發展，將為證券市場提供新的利潤源泉。
　　第二， 引導和鼓勵社會資本的形成和聚集，促進居民財產性收入的提高。
　　提高中低收入者的收入水平，可以促進居民剩余資金的積累。隨著經濟轉型進程的加快，社會化投資平臺會更加完善并多樣化，居民投資理財活動將更加普遍。只有將社會收入的一部分向民間轉移，才能為社會資本的形成提供助力。而隨著居民投資理財活動的放大，居民擁有更多的財產性收入也將不是空話。
　　證券市場作為中國最重要的投資理財平臺，將因此獲得空前發展。
　　第三， 促進居民消費水平和“企業素質”雙向提高。
　　毫無疑問，居民收入提高是消費升級的基礎。“十二五”規劃中明確提出，要實現居民收入增長和經濟發展同步、勞動報酬增長和勞動生產率提高同步。這是居民消費水平提高的保障。
　　而居民收入水平提高作用到企業身上，一是整體上增加企業包括上市公司的人工成本的支出；二是促使企業改善管理，提高效益；三是促使企業生產更優質產品和提供更優質服務。這對于證券市場持續發展也是積極的。