中共中央政治局2月21日召開會議，討論“十二五”規劃綱要草案稿。會議強調，2011年是“十二五”時期開局之年。要保持宏觀經濟政策的連續性、穩定性，提高針對性、靈活性、有效性，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關系，防止經濟出現大的波動。
　　與2010年底中央經濟工作會議對2011年經濟工作的要求相比，此次中央政治局會議在“穩增長、調結構、防通脹”的基礎之上，首次提出了“防止經濟出現大的波動”。這一細微的變化，既是對我國經濟過去“一放就熱、一熱就收、一收就死、一死又放”教訓的總結，也是中央政治局對當前經濟形勢的預警，將對降低、甚至基本消除經濟結構調整和通脹預期管理等調控政策可能給我國經濟增長帶來的消極影響發揮積極作用。
　　當前有可能導致我國經濟出現較大波動的最主要因素，依然是物價。2月2日，溫家寶總理在山東省曲阜市考察時指出：“今年我們經濟工作的頭等大事，是穩定物價。”應當看到，根據中央“增加供給、加快流通、穩定市場”的要求，經過央行和各級政府的共同努力，目前我國穩定物價總體水平的最困難時期雖然已經過去，CPI也由2010年11月份的5.1%下降到今年1月份的4.9%，但是通脹壓力依然十分巨大。國內方面，能源價格上漲沖動依然不減、勞動力成本大幅上漲大勢已定、夏糧主產區旱情依然形勢嚴峻。國際方面，發達國家量化寬松的貨幣政策繼續推動全球大宗商品價格和通脹預期上漲，人民幣升值和熱錢流入壓力繼續加大。所有這些因素，不僅可能進一步推高通脹預期、給CPI帶來巨大壓力，而且也可能對我國的經濟增長帶來更大的不確定性。
　　世界各國管理通脹預期的實踐告訴我們，管理通脹預期對宏觀經濟來說是一把“雙刃劍”，適度管理有利于宏觀經濟的發展，過度管理卻會導致宏觀經濟出現較大波動，甚至使宏觀經濟“元氣大傷”。由此，我們就不難理解為什么我國央行要分多次調整銀行存款準備金率和利率，而不是“一步到位”；由此，我們也不難理解為什么蘇聯解體后俄羅斯實行的經濟“休克療法”真的差點讓俄羅斯經濟“休克”。具體到管理通脹預期所采取措施的效果也存在雙面性，例如加息，一方面，為應對物價過快上漲，亟須上調利率使銀行存款利率轉“負”為正；另一方面，持續加息又會給經濟發展帶來國際熱錢涌入、企業（特別是中小企業、民營企業）融資成本上升、樓市風險加大等不利因素。
　　能否有效降低風險是管理通脹預期成敗的關鍵。為此筆者以為，在現有行政和金融手段的基礎之上，政府在管理通脹預期的過程中應當在方便中小企業融資、降低企業和個人稅費等方面加大力度，這既是將經濟出現大波動風險降至最低的需要，也是公眾熱切的期盼。