每年一到上市公司披露年報(bào)階段，都會(huì)引發(fā)一波“年報(bào)熱”，哪些公司取得了驕人的業(yè)績，哪些公司出現(xiàn)了虧損，哪些公司成為“披星戴帽”一族，哪些公司推出了分紅方案，哪些公司欲實(shí)施高送轉(zhuǎn)等，都是投資者關(guān)注的熱點(diǎn)。
　　實(shí)際上，年報(bào)披露期間，最受關(guān)注的還是上市公司的高送轉(zhuǎn)方案，這已成一條不成文的“潛規(guī)則”。目前，上市公司2010年度報(bào)告披露工作正有序地進(jìn)行著，資料顯示，截至2月9日，滬深兩市共有63家公司披露年報(bào)。其中，每10股送轉(zhuǎn)5股及以上的公司共有30家，其中12家公司每10股送轉(zhuǎn)10股，而五洲明珠則以“每10股派現(xiàn)5元轉(zhuǎn)增16.861股”的送轉(zhuǎn)方案，被投資者稱為“史上最闊綽”的上市公司。
　　上市公司推出高送轉(zhuǎn)方案，或出于股本擴(kuò)張的需要，或因業(yè)績增長回報(bào)投資者的需要，也有的是出于新股發(fā)行或增發(fā)后資本公積金豐厚而回饋投資者的需要。但除了上述因素，高送轉(zhuǎn)背后也隱藏著諸多貓膩。
　　以五洲明珠為例，該公司資產(chǎn)重組方案定增對象所控制的梅花集團(tuán)為外商投資企業(yè)，為了符合國家工商總局《關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定》，五洲明珠才推出了高送轉(zhuǎn)方案。在這一方案下，梅花集團(tuán)以當(dāng)初6.43元/股的增發(fā)價(jià)格不僅從派現(xiàn)中大肆獲利，而且也是股價(jià)大幅上漲的最大贏家。以此來看，上市公司的高轉(zhuǎn)增和派現(xiàn)，有時(shí)也是一種變相的利益輸送行為。
　　精誠銅業(yè)亦是如此。去年12月16日，精誠銅業(yè)公告大股東將在未來6個(gè)月內(nèi)減持不超過2000萬股股份。在這一利空消息下，該股股價(jià)非但不受影響，反而在大盤持續(xù)下跌的過程中保持強(qiáng)勢。在分配預(yù)案與正式方案公布前后，精誠銅業(yè)股價(jià)開始騰飛。最終，大股東在30元的價(jià)位輕松套現(xiàn)2.4億元。精誠銅業(yè)的高轉(zhuǎn)增與大股東套現(xiàn)配合得如此默契，這一切都是偶然的嗎？
　　其實(shí)，只要看看這些高送轉(zhuǎn)公司方案公布之前的股價(jià)走勢，投資者便會(huì)明白是怎么回事。然而，類似情形每年都在重復(fù)地發(fā)生和延續(xù)著。在上市公司高送轉(zhuǎn)方案背后，大股東、先知先覺者才是真正的利益分食者，被忽悠的無疑是處于弱勢的中小投資者。