當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國慶的“網(wǎng)罵”事件近日有了新進(jìn)展。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)董事長、李國慶的夫人俞渝日前在約見媒體時力挺李國慶，認(rèn)為當(dāng)當(dāng)網(wǎng)IPO定價確實偏低，并表示大摩已為定價過低作出口頭和書面道歉。而李國慶更是“得寸進(jìn)尺”，在微博上要求大摩定價部的總經(jīng)理引咎辭職，“最好把服務(wù)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上市賺取的手續(xù)費也退還”。
其實，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)去年12月8日在美國上市是一項多贏之舉。對當(dāng)當(dāng)網(wǎng)來說，通過上市成功募集2.72億美元資金，為其下一步發(fā)展打下了堅實基礎(chǔ)；當(dāng)當(dāng)網(wǎng)IPO的發(fā)行價達(dá)到16美元，發(fā)行市盈率超過百倍，創(chuàng)下有盈利的中國公司海外IPO定價時的市盈率之最；當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上市后的良好表現(xiàn)，也給投資者留下了較好的市場形象。而對承銷商大摩來說，因為當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的成功發(fā)行，可以得到一筆承銷費；當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上市后的良好表現(xiàn)，也可以密切大摩與客戶之間的關(guān)系。此外，公眾投資者也是贏家，不僅那些在一級市場認(rèn)購當(dāng)當(dāng)網(wǎng)股票的投資者是贏家，就是二級市場的投資者也可以賺錢。因此，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的發(fā)行上市，對當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、承銷商與投資者來說，是一個皆大歡喜的結(jié)局。
但李國慶在IPO定價上的糾纏，無疑是在自毀形象。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)IPO的發(fā)行市盈率高達(dá)114倍，這其實是一個很高的市盈率水平，即便是在國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場也是偏高的。但李國慶看到當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上市首日漲幅達(dá)到86.94%、股價達(dá)到29.91美元時，就認(rèn)為IPO定價低了，甚至要求主承銷商大摩定價部的總經(jīng)理引咎辭職，這種做法在資本市場是很難獲得認(rèn)同的，哪怕是在以“圈錢”聞名的A股市場也是得不到支持的。李國慶在這一問題上糾纏不休，只能表明當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的貪婪——不僅不滿足于百倍的發(fā)行市盈率，甚至連二級市場的利潤也要一并吞下。
其實，在IPO定價問題上，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)大可豁達(dá)、大度一些。別說當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的IPO定價不低，即便是真的低了一點，也就算是向投資者讓利好了。畢竟上市公司的融資是一種長期行為，未來還可以再融資。更何況李國慶、俞渝夫婦持有當(dāng)當(dāng)網(wǎng)40%的股份，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在二級市場股價高企，二位的財富也可以水漲船高，又何必計較一時之得失呢？