1月11日，央行公布了2010年金融數(shù)據(jù)。一年時間，廣義貨幣M2由60萬億激增到72萬億，依然保持20%左右的高增長。全年新增人民幣貸款7．95萬億元，超出當(dāng)年初所定7.5萬億元的調(diào)控目標(biāo)。
信貸是形成M2及通脹壓力的主要來源，信貸GDP比加速失衡的跡象日益明顯。近日有媒體稱，1月份剛開始的兩周銀行放貸兇猛，看來和前兩年的1月份一樣，又將是一個信貸“井噴”月。加上央行今年并沒有確定新增貸款的預(yù)期目標(biāo)，如此一來全年的新增信貸額度就具備了想象空間。
不少人已經(jīng)對貨幣超發(fā)問題接近麻木。因為，眼下，2011年貨幣增速依然不會明顯變慢，銀行的放貸熱情，社會的投機(jī)氛圍，實體的凋敝現(xiàn)狀都不可能迅速發(fā)生變化。
但需要看到，大宗商品價格日前加速上漲，同時，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，市場對美國2011年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期提高。美國經(jīng)濟(jì)增長加快是否會加速全球經(jīng)濟(jì)增長，并進(jìn)一步拉升大宗商品價格，為中國帶來輸入型通脹？這一點現(xiàn)在看來已經(jīng)毋庸置疑。
近日，國際油價一度穩(wěn)定在90美元/桶，春節(jié)之前國內(nèi)成品油價面臨再次上調(diào)。期銅更是創(chuàng)出了9700美元/噸的歷史最高，不少家電企業(yè)已經(jīng)明顯感受到了生產(chǎn)成本上升的壓力。更值得憂心的是，伴隨大宗商品價格飆升的是美元同步穩(wěn)定在80點附近。過往的情況是，每次商品價格急升，都是在美元指數(shù)不斷下行的情況下發(fā)生的。
現(xiàn)在，美元無需大幅貶值就足以帶動商品價格飆漲，這無異于進(jìn)一步加大了未來基礎(chǔ)商品的價格上升動力。實際上，最為糟糕的情況是，美元指數(shù)和商品價格“齊升”格局得以維持，曾經(jīng)的“蹺蹺板”游戲不再進(jìn)行，那么中國經(jīng)濟(jì)將遭遇空前的高通脹和國際資本做空的雙重圍剿。
21世紀(jì)第一個十年已經(jīng)逝去，大家懷著對通脹和房價的焦慮，以及對未來變革的些許期冀跨入2011年。如何防止通脹和房價雙雙失控，避免經(jīng)濟(jì)“硬著陸”，將成為今年經(jīng)濟(jì)政策的主要命題。