從趨勢來看，中國短期內物價上升的壓力還沒有減緩，市場普遍預期2011年上半年，特別是一季度，物價上漲的壓力比較大。故此，2011年初啟動密集緊縮政策可能性較大，一季度可能上調銀行存款準備金率、利率及匯率，以緩解物價壓力。
展望2011年的宏觀政策走勢，政策節奏和力度將會參照經濟增長的波動趨勢、CPI水平、海內外低利率金融市場條件以及成熟國家的經濟復蘇程度等相機抉擇，動態調整。
首先，2011年4%的CPI既定目標意味著2011年一季度的調整壓力會非常大，這種壓力可能會持續到二季度，原因在于2011年上半年的翹尾因素明顯大于下半年，特別是1月和6月份會超過3%，適當增加一個新漲價因素，上半年的部分月份CPI就很容易達到5%，甚至會接近6%。在已經明確年度物價目標是4%的條件下，這種明顯超過物價目標的物價走勢就可能會形成較強的政策調整壓力，同時加大蔬菜和糧食的供應。貨幣政策進行相應緊縮，重點就是抑制通脹預期，防止物價上漲從蔬菜和食品全面擴散到其他商品。
其次，基于2011年物價“前高后低”的基本判斷，2011年一季度很可能會是政策調整與出臺的密集時期。政策出臺節奏會呈現一個標準式的動作，我們稱之為“三率齊發”：法定存款準備金率、利率與匯率。不僅如此，對部分投機性較強產品物價的行政管制以及適度的資本管制(特別是在加息和升值時配套使用)，也將成為輔助性工具。同時，從2010年底的宏觀政策緊縮節奏、實體經濟的強勁復蘇以及較強的物價上升壓力看，實際緊縮力度是偏松的，這使得市場可能會猜測，宏觀緊縮力度會滯后于實體經濟的波動以及物價的走勢，那么，還有一種可能就是在上半年的物價高點接連出現之后，開始全面啟動嚴厲的緊縮政策。采取兩種不同的政策操作節奏，對資本市場的沖擊存在很大差異。
再者，如果進一步考慮到政策實施的節奏與政策工具的謹慎選擇，低利率水平也將成為一個重要的參考指標。整體上外部的低利率水平一直是制約國內政策工具選擇的核心因素之一，而且這種因素短期內也難以改變。即使考慮到2011年下半年美國經濟會恢復到3%的GDP增速，刺激政策選擇退出與加息，預計也僅能輕微改變目前的低利率水平，即從目前的0%—0.25%上升到0.25%—0.5%或者稍高一點，但是與歷史高位相比，依然是處于極低的水平。
權衡各種工具的效用，在低利率條件尚未改變的情形下，政策組合的備選工具中，優先使用法定存款準備金率的可能性最高。而利率工具的使用仍會非常謹慎，即使加息，次數也會相對有限。在這種條件下，匯率政策的作用會凸顯出來，無論是從抑制通脹預期，還是減少內外失衡的角度看，2011年匯率調整的空間預計會高于2010年。
就信貸總量而言，如果參照改革開放30年以來的貨幣供應量增長平均速度16%估算，M2在16%的增速下，如果假定信貸貢獻其中70%的比重，則信貸增長就應不低于8萬億元，這對于控制通脹顯然是不利的。考慮到貨幣信貸投放正常化的客觀要求，預計2011年信貸投放不低于7萬億，不高于2010年的實際信貸投放額。這意味著：第一，低于2010年的實際投放額，以示穩健和貨幣信貸增長的正常化，以引導市場預期。第二，同時又不太低的投放目標可以使2009年以來的開工項目順利完工，保持相對充裕的流動性化解市場對地方投融資平臺的擔憂。第三，外匯占款的波動依然具有很大的不確定性。