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五論明年無牛市：貨幣的持續(xù)回收與中國的兩難 |
進入11月，中國經(jīng)濟的一個大的問題話題越來越引發(fā)國民關(guān)注，那就是CPI已經(jīng)越過4%，達到4.4%，這不僅遠遠超過總理年初設(shè)定的預期目標3%以內(nèi)，也超越了經(jīng)濟學家們屢次拓寬的“可以接受的限度”。
央行行長被迫在做出了“中國今年內(nèi)不加息”的承諾之后，啟動加息動作。之后，屢次提高存款準備金率。
依我的理解，在全球救市期間，G20啟動了一個20國首腦之間的默契，發(fā)錢救市，大家一起發(fā)，將來收錢，大家也一起收。如果沒有后面的約定，前邊的發(fā)錢救市就是冒險。如果各國的貨幣增發(fā)不平衡，在貨幣可以自由兌換流通的情況下，將導致發(fā)多了貨幣的國家，理論上可以無償掠奪他國的財富。不能自由兌換貨幣，這個過程就增加了一點麻煩，但還是會有影響。
現(xiàn)在的問題是，發(fā)錢的時候，大家面臨的是共度難關(guān)的危局，齊心協(xié)力印錢的事情是干了，到危機消退的時候，發(fā)現(xiàn)收錢不能喊號子一起干了，因為有的國家率先復蘇，有的還在茍延殘喘。這只是其中的理由之一。理由之二，之三恐怕就不太好向全世界人民聲張了，因為各國的管理者都會發(fā)現(xiàn)，花錢是容易的，收錢是困難的。替下一任負責，在自己任期內(nèi)承擔收回泛濫的貨幣的壓力，是在自討苦吃。還有其他更黑暗一些的理由，是困難時期同舟共濟，脫離危險之后，立刻相互之間爾虞我詐，人性如此，國性也如此。到現(xiàn)在，已經(jīng)是相互拆臺的時候了。
于是，最大的拆臺動作發(fā)生了，美國在別人艱難回收貨幣的時候，開始加速發(fā)行過多的貨幣。偏偏他的錢，是可以到任何國家去花的。也就是，美國人占了全世界的便宜。
G20各國當初定好的默契，在最近一次峰會上，被美國單方撕毀了，全世界很憤怒，卻也只能是很憤怒。輿論壓力之下，美國的退步方式不是停止印錢，而是讓美元象征性地反彈一下。這是平息中國和日本抗議的最低成本的方式了。技術(shù)性反彈本來就有內(nèi)在需求，彈過之后，你的賬面財產(chǎn)暫時回去一點，反正你也出不了貨，過幾天再重新跌回去就是了。
而中國，在物價幾近失控，不得不加息收錢的最困難時候，還要承擔起美國制造的“輸入性通脹壓力”。就像背著100斤行囊在沙漠艱難行走了50公里的人，急需減輕肩上的負擔，遇到駱駝隊之后，不僅沒能將自己肩上的行李倒給別人，卻又被多加上了20斤的重量。更可怕的是，這個額外的重量還會隨時加碼。
未來，收緊貨幣的任務(wù)，將不是短期內(nèi)能結(jié)束的。而國內(nèi)物價的上漲，僅僅是個開始，上游漲價向下游傳導，直至全面開花，新的價格體系重新構(gòu)筑，其間不斷的收貨幣救急，這就是所謂的加息周期。
不管是加息，還是其他的回籠貨幣動作，都是股市最害怕的事情。如果股市面臨的是這樣的持續(xù)性的麻煩，又讓我們?nèi)绾稳ド萃笈Ｊ校抗拇低浺l(fā)股市走牛的觀點，幾乎是在說，政府會放任物價飛漲而不管！這對于推動和諧社會的管理者來說，是不可能坐視不顧的。
