中央經濟工作會議確定了明年經濟工作的六大目標和經濟政策基本原則，在傳遞了平穩增長、不刻意推動過快增長的新增長理念的同時，把當前國內外經濟最大的風險或者說最大的不穩定因素通脹放在了更加突出的位置。會議發出的明確信號是，穩定通脹預期是控制通脹最關鍵的核心因素，而不刻意推動過高的經濟增長是避免通脹惡化的最基本保證。
因為經濟平穩健康增長而不是過高增長能穩定通脹預期。明年宏觀經濟政策的基本取向是積極穩健、審慎靈活。重點是更加積極穩妥地處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關系，加快推進經濟結構戰略性調整，把穩定價格總水平放在更加突出的位置。會議雖然沒有設置具體的、引導性的經濟增長指標，但強調“堅決防止借‘十二五’開局盲目鋪攤子、上項目”和“把穩定價格總水平放在更加突出的位置”意思再清楚不過，過快經濟增長和物價大幅上漲可能都是經濟不穩定的因素。而經濟政策的審慎，能一定程度上避免盲目擴張帶來經濟過熱乃至通脹惡化。經濟政策的靈活，有利于審時度勢保持政策動態調整的變化。筆者理解，有了經濟在潛在增長水平上的穩定健康增長，發展方式轉型也就有了穩定的環境。
實施穩健的貨幣政策，把好流動性大閘門，可以最有效地穩定通脹預期，而穩定的通脹預期是控制通脹惡化政策成功的關鍵。明年經濟增長最不穩定的因素無疑是通貨膨脹。影響通脹變化的最關鍵的因素是流動性過剩。央行發布的信息，11月貨幣供應量（M2）同比增長19.5％，繼續延續流動性寬裕的狀態。10月外匯占款較9月大增80％，其中超過60％是非貿易非直接投資的資本流入，資本流入加速明顯，進一步加劇國內流動性擴張的壓力。據發改委相關信息，第四季度推動CPI較快上漲的食品價格的大幅上漲，并非供求缺口所致，很大程度上與流動性過剩相關的過度投機行為有關。強調“把好流動性這個總閘門”，抓住了當前通脹因素的關鍵。相信穩健的貨幣政策調控通脹會強化流動性管理采取更有針對性的措施，把通脹控制在可承受水平內。在今年經濟增長達到現階段10％潛在增長水平的情況下，明年推動高增長，就需要更高投資以及更多的貨幣供應量增長，勢必推動價格水平更快上漲。所以，堅定實施穩健的貨幣政策，推動經濟平穩增長的目標，對于穩定通脹預期非常重要。
會議提出，繼續實施積極的財政政策，發揮財政政策在穩定增長、改善結構、調節分配、促進和諧等方面的作用。可以明確，“此”積極的財政政策非2009年的刺激經濟增長的“彼”積極的財政政策。2011年的“積極”的財政政策，將著眼于發展方式轉型，調整經濟結構，改革收入分配機制，完善社會保障體系，醫療衛生體制的改革，保障性住房的建設，教育文化發展，新興產業的發展，支持科學技術自主創新，推動城鎮化和城鄉一體化的進程等等戰略性目標；從短期來說，推進上述職能的進程，對穩定明年以轉型為主線的經濟增長有非常積極的作用。
11月CPI增長5.1％，創年內新高。從分類價格來看，食品價格上漲11.7％，仍是CPI上漲最大原因，而第四季度食品價格大幅上漲并非供求關系所致。另外，非食品價格上漲1.9％也達到年內最高水平。如果沒有11月中旬發改委十六條調控政策出臺，及時整頓無序的流通環節，對過度投機性行為作必要的管理，食品價格上漲幅度可能更大，11月CPI可能更高。調控措施的短期效果還是很顯著的。發改委已明確表示價格調控措施還將繼續實施。由此，筆者預期12月CPI應低于11月，或會降至4.5％左右。所以，今年全年的CPI仍可被控制在3.5％左右。
穩定通脹預期，對明年控制通脹形勢非常重要。在國內外通脹壓力上升的大環境下，高通脹預期會再次成為炒作投機行為的托詞，會使剛剛被大力度的政策平復的投機活動重新活躍，市場價格可能再次無序推高。高通脹預期還會改變一般消費者行為和生產者行為，人為造成供求短缺推動價格水平上升。所以從這個意義上說，穩定通脹預期對打擊、平息過度投機行為，理順流通環節的秩序，避免通脹受非理性因素的干擾而進一步惡化至關重要。