愛爾蘭接受歐盟援助不僅沒有緩和歐元區的緊張形勢，反而讓債務危機加速發酵。希臘十年期國債利率已超過11%，愛爾蘭達到8.4%，葡萄牙也升至6.1%。市場在等待下一張倒下的多米諾骨牌，而這“下一張”很可能成為壓垮歐元區經濟的最后一根稻草。歐美一眾經濟學家群起而攻擊不治標本的愛爾蘭救援計劃，紛紛為歐元唱起挽歌。
歐元面臨危險嗎？可能是。歐元區將徹底解體嗎？絕對不會。即使歐洲的政治家也在大談“歐元的危機”，即使據稱有47%的德國人想回到德國馬克時代，但放棄歐元也就等于放棄了歐洲經濟一體化，歐洲人過去為之做出的所有努力都將付諸東流。德國財長朔伊布勒就堅定表示，強勢歐元符合全球經濟的利益。
歐元自出生就存在著一個致命缺陷，即歐元區只有一個中央銀行卻有N個財政部，貨幣政策是統一的，而財政政策卻各行其是。一方面，歐元流通后，各國不能通過調整利率來鼓勵投資和消費，也不能在經濟低迷期通過調整匯率使貨幣貶值，鼓勵出口。另一方面，由于財政大權被視為各國主權范圍內的事，即使財政赤字超過歐元區的規定標準，也無法對成員國進行有效的監督和及時糾正。有專家指出，實際上，歐元掩蓋了債臺高筑的赤字國家和那些過度依賴房地產泡沫獲得增長和稅收的國家如愛爾蘭和西班牙內在的脆弱性。
問題的關鍵在于，歐元區各經濟體的發展極端不均衡，所謂的“雙速歐洲”已是客觀存在的事實。盡管歐盟成員國要加入歐元區需要達到一定標準，包括財政赤字不能超過GDP的3%，公共債務保持在GDP的60%以下，以及通脹率不能超過三個最佳成員國上年平均通脹率1.5個百分點等相對較苛刻的門檻，但實際上歐元區成員國的經濟發展水平仍存在很大差距。根據世界經濟論壇的統計，芬蘭、德國、法國和荷蘭是歐元區最具競爭力的國家，而希臘、意大利、葡萄牙和西班牙則明顯落后。歐洲中央銀行的國家競爭力指數顯示，歐元區國家南北差異從1999年統一貨幣流通之初就開始顯現出穩定的擴大。最新一項對歐洲600個大公司的調查顯示，2010年德國公司的純利比上年增長42%，而希臘的公司則下跌40%。因此有專家認為，歐元區不是一個“最佳貨幣區”，統一利率并不適合所有成員國。理想的狀況是，雙速歐洲需要雙速歐元。
事實上，有消息說德法兩國已經在討論設立“兩層制”南北歐元的可能性，以期擺脫越來越不能承受的對債務國的不斷救援。所謂的北歐元或者“超級歐元區”可能包括法國、德國、荷蘭、奧地利、丹麥、芬蘭等國，而所謂的“歐豬五國”則會被列入南歐元區或者第二層歐元區。南歐元對北歐元的匯率大幅貶值，這樣歐元區北方富裕國家不致被債務國拖垮，而南方國家也不必面臨被擠出歐元區、獨力承擔金融危機苦果的境地。通過這樣的過渡，逐漸形成一個穩定而堅挺的歐元。不過，要使歐元成為真正堅挺的貨幣，恐怕還是需要歐洲政治經濟真正的一體化才行。