日本的通貨緊縮現象呈日益嚴峻之勢，勞務、商品的價格下跌不止，日本政府大規模動用財政手段，銀行放松貨幣刺激國內需求，但關乎企業生存的競相降價似乎越演越烈。
日本幾大啤酒商朝日、麒麟、三得利、札幌等長期占據國內市場。它們好像很有默契，從不打價格戰，啤酒價錢也差不太多。一聽350毫升的罐裝啤酒，售價大都在200日元以上。但最近半路殺出個程咬金，今年6月，日本著名零售商永望公司，作為企業自主策劃商品從韓國進口啤酒，一聽350毫升的罐裝啤酒僅賣88日元，西友百貨公司也在7月推出87日元一聽的啤酒。麒麟公司總裁松澤幸一說，便宜的啤酒品牌不斷增加，如果不想敗下陣來，只有采取措施降價。
牛肉飯是日本窮人的最愛。幾年前，一碗牛肉飯賣到近500日元，現在已出現250日元一碗的牛肉飯。盡管如此，在經濟持續低迷之下，很多飯店仍是門可羅雀。其它食品和飲料也是如此。
服裝價格競爭也打破常規，高島屋素以銷售名牌著稱，既然是名牌，價格自然不菲，但現在也走低價路線。11月17日，一款女式羊絨毛衣僅賣7140日元，過去這種款式要花上3萬日元才能買回家。總裁鈴木弘治無可奈何地說，現在富裕階層也關心價格，不打價格戰不行。
激烈的價格競爭嚴重打壓了企業的業績，為了減少成本，很多公司就增聘非正式社員，而后者待遇低且朝不保夕，哪里敢亂花錢。再加上價格戰提升了日本居民的通縮預期，造成日本整體消費更加萎靡，為此商家只好進一步降價，從而加劇通縮。這是一種惡性循環，日本媒體稱之為“通縮漩渦”。
日本通縮始于1997年，2001年3月自民黨政權戰后第一次承認通縮。2006年，日本消費者價格指數轉為正數，但自2009年3月起，再次轉為負數，到今年9月已連續19個月同比下降。現在，日元持續走高，原料、食品、家具從海外低價進口，迫使日本國內相同產品降低價格。由于日元升值趨勢近期難以逆轉，日本通縮進一步加劇。
去年11月20日，時任財務大臣的菅直人曾發表“通縮宣言”，即在政府月例報告中驚呼日本通縮現象嚴峻，不少人諷刺民主黨政府只喊狼來了，但不采取趕走狼的措施。其實不然，民主黨政權采取了一系列刺激經濟政策。但問題是政府一直在出錢,通縮卻一直在惡化。10月下旬，日本內閣出臺了高達5兆日元的緊急綜合經濟對策，以應對日元升值和通縮困局。但此間分析家認為，這只能暫時刺激一下日本經濟。
有分析指出，要擺脫通縮，日本需要下重手，放松銀根，財政手段、制度改革、貿易自由化等，所有手段并用，只有這樣才能真正見到效果。日本經濟財政大臣海江田萬里11月19日說，估計2011年消費者物價指數會轉為正數。但付諸實施談何容易，特別是政局混亂的現在，菅直人政權能走多遠還是未知數，怎能期望他有什么驚天動地的大手筆。