中國人民大學經濟研究所等機構昨日發布的一項研究報告表示，在樓市新政持續的基礎上，貨幣政策的調整以及樓市調控加碼，2011年上半年房地產行業資金鏈將出現嚴重問題，房地產價格將出現接近20%的下滑。（11月21日《新京報》）
近期，各地方不斷出臺措施壓制房價，五花八門的“限購令”令人眼花繚亂，表面看高房價這只“倔驢”有消停的跡象。可是，對中國高房價稍微有點常識的人都知道房價大幅下降根本就不靠譜。當前中國正面臨巨大的通脹壓力，物價全線上漲，鋼筋水泥等這些構成高房價的原材料大幅上漲，開發商的拿地成本也增加了，顯然，房子的成本提高了。
《報告》認為，今年12月起，房地產企業進入還款高峰，應付款累計增速將超過30%；再加上銷售下滑、貸款條件提高以及上市公司增發和票據融資難度加大等因素，資金來源會快速惡化。用一句通俗易懂的話概括就是，開發商缺錢，這是整份研究報告最核心的觀點。銀行一個月內兩次上調準備金率，中間還有一次加息，確實增加了開發商的融資難度。但實際上，這種影響是極其有限的。
上個月，任志強在《當前形勢與發展趨勢》主題演講中認為，在今年各行業的投資增長中，房地產業一枝獨秀，而且是在開發商資金結構中銀行貸款所占比例不斷縮小的背景下，說明開發商并不缺錢，特別是大開發商不缺錢。任志強說的是實話，鑒于房價高暴利的現實，即使不通過銀行，開發商也能獲得大量資金，何況，中國的大地產商們都是很有背景的。
面對發育不全的“限購令”，開發商也沒有坐以待斃，而是積極應對。19日，新華網報道，許多城市紛紛出臺地方加強版的房地產調控政策及措施，高漲的房價似乎已現降價趨勢。記者在福州等地樓市調查發現，所謂的降價有“貓膩”，房價僅是出現結構性“假跌”。對此現象，福州大學房地產研究所所長王阿忠認為，“現在，許多開發商認定，地方政府只會限購兩三個月的時間，乘機捂盤也不錯，等政策一解除，市場就會反彈，到時出售豈不更好？”許多地方的一些樓市調控政策還顯得不夠嚴肅，很容易讓開發商通過銷售不同樓盤或低端樓盤來控制市場價格，用均價下降來蒙蔽政府，導致調控政策失去連續性。這種銷售“低價區”房子“拉低”房價的做法并不鮮見，甚至是慣用做法，一個政策出臺開發商就會“配合一下”減少點銷售量，出售點低價房，讓公眾誤以為調控政策有效果。
通過上述分析可看到，在通脹這個大語境下，房子成本提高了，開發商并不缺錢，有實力也有方法對抗調控。也就是說，研究報告中所得出的結論是站不住腳的。正如央行貨幣政策委員會委員李稻葵所說，房價明年不大可能出現20%的下降。因為今天中國的房地產問題是深刻的體制問題，不是簡單一兩個政策出臺調整就能夠調整下去的。這是事實，因為地方政府依賴“土地財政”的現狀并沒有得到改觀，一些官員仍然把房地產作為“發財致富”，打造政績的主要門道，且大量閑散資金，游資在樓市興風作浪，投機行為也沒有得到很好的阻遏。種種現實證明，房價下降20%真的是個美麗的幻覺。