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盡管央行行長周小川說可采取措施將短期投機性資金即熱錢放進“池子”里，而不會任其泛濫到整個中國實體經濟中去，可熱錢為獲利而來，是否會如此聽話地任人擺布是個問題。因為有信息顯示，10月以來進入我國房地產的外資數量呈明顯上升之勢，加上嚴厲調控之下樓價依然居高不下，有理由懷疑，資金鏈正面臨斷裂威脅的樓市很有可能成為部分熱錢借以棲身的“池子”。
統計顯示，今年1-10月房地產企業利用外資增幅高達43.3%，其中僅10月一個月增加的外資就有87億元，占到前10個月利用外資總和的16%以上。雖然這一數據不能說明流入房地產行業的熱錢究竟有多少，但外資明顯增加的事實至少反映出中國房地產對海外資本的吸引力是非常之大的，在人民幣升值壓力加大背景下，國際資本正通過各種形式參與投機中國房地產以獲取高額利潤。深諳房地產內幕的潘石屹最近就一針見血地指出：美國實施了寬松的貨幣政策，資本市場有大量的錢，中國和中國房地產會是他們的重要選擇。
外資或熱錢的涌入無疑會減輕房地產資金壓力，對開發商來說自然是利好，對正在進行中的房地產調控來說則是不好。始自今年4月份的新一輪房地產調控至今已有半年多，一線城市如北京上海等地的高房價非但沒有明顯下降，在9月份又出現再次上漲勢頭，以至于有關部門在國慶前夕再度出手加大調控力度，為樓市降溫。即使如此，10月房價環比仍有所上漲，顯示樓市調控面對的形勢十分復雜。其中，外資或熱錢對房地產市場的影響值得高度關注。
實際上，國家對房地產領域利用外資進行了一些限制，使外資很少能直接進入內地房地產開發領域，于是他們就選擇其他方式比如項目收購、產品買賣，甚至通過地下錢莊等非法渠道“曲線”進入內地房地產市場，形成近年外資投資中國房地產總量不斷提高的局面。而北京等地持續上漲的房價，更使參與炒房成為熱錢短期獲取高額回報的一個重要途徑。專家分析，一線城市樓市調控的加強，使外資投資房地產的目標向國內二、三線城市轉移，相信隨著全球流動性泛濫的進一步擴大，外資或熱錢進入我國房地產行業的數量還將加大。
一方面，是政府對樓市調控的不斷加碼，特別是對開發商資金鏈的收緊，正在努力改變市場對房價走勢的預期，另外一方面，卻有數量不菲的外來資金給開發商變相“輸血”打氣，為其躲避調控爭取時間，同時熱錢繼續炒高一些城市中高檔樓盤價格，給市場制造一種無論怎么調控，樓價都不可能下跌的假象，無論是前者還是后者，其存在都會使調控效果大打折扣，甚至有前功盡棄的危險。目前我國房價依然堅挺，游資有利可圖，所以蜂擁而入，一旦市場形勢出現逆轉，游資肯定會迅速撤離，將風險留給市場。
因此，要想房地產調控取得預期效果，切不可忽視對外來投資特別是熱錢的監控與管理。住建部與國家外匯管理局近日發出通知，要求進一步規范境外機構和個人購房行為，就是再次抬高熱錢進入樓市的門檻。不過，政府和相關部門對利用其他形式或渠道隱蔽進入我國房地產市場的游資，亦不可掉以輕心。只有將外資或熱錢的監管一并納入調控范圍，才能確保它們不會在中國樓市興風作浪。
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