“十二五”時(shí)期的金融改革與發(fā)展，不僅對(duì)我國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊，健全金融體系自身十分重要，也對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和趕超發(fā)展關(guān)系重大，影響深遠(yuǎn)。從全局和戰(zhàn)略高度來認(rèn)識(shí)和設(shè)計(jì)“十二五”時(shí)期的金融改革與發(fā)展，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的戰(zhàn)略需要。

金融體系轉(zhuǎn)型重構(gòu)——“十二五”時(shí)期金融改革與發(fā)展的戰(zhàn)略重點(diǎn)

　　體系健全、體制改革和產(chǎn)品創(chuàng)新是現(xiàn)階段我國(guó)金融改革與發(fā)展的幾大任務(wù)。上世紀(jì)９０年代中期市場(chǎng)化改革加速以來，我國(guó)加快金融改革步伐，著力于改革和完善國(guó)有金融機(jī)構(gòu)體制及金融監(jiān)管體制，解決了我國(guó)金融體系中的突出問題。“十五”時(shí)期圍繞應(yīng)對(duì)加入世界貿(mào)易組織之后的挑戰(zhàn)，我國(guó)金融業(yè)主要致力于國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的體制改革，提高了金融機(jī)構(gòu)對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力，解決了微觀體制存在的嚴(yán)重缺陷，可以說“十五”規(guī)劃的主要任務(wù)是解決了國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的“體制改革”問題。“十一五”時(shí)期，主要致力于提高金融結(jié)構(gòu)的對(duì)內(nèi)服務(wù)能力，圍繞改進(jìn)金融服務(wù)，推進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，可以說“十一五”規(guī)劃的主要任務(wù)是解決了“產(chǎn)品創(chuàng)新”問題。近年來，我國(guó)在現(xiàn)有金融體系范圍內(nèi)進(jìn)行了比較快的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，但金融體系創(chuàng)新與發(fā)展相對(duì)滯后，金融體制改革不平衡、不協(xié)調(diào)。因此，我們認(rèn)為，“十二五”時(shí)期的金融改革與發(fā)展，應(yīng)該著力推動(dòng)“體系完善”。要在進(jìn)一步完善微觀體制、加快產(chǎn)品創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，推動(dòng)金融發(fā)展轉(zhuǎn)型、體系重構(gòu)與功能完善。據(jù)此，“十二五”時(shí)期要不失時(shí)機(jī)地將金融改革、開放和發(fā)展工作的重心從微觀層次的金融“改革”轉(zhuǎn)向宏觀層次的金融“發(fā)展”，即從健全國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的微觀體制、創(chuàng)新金融產(chǎn)品等轉(zhuǎn)移到健全國(guó)家整體金融體系、完善金融服務(wù)功能等方面來，要以金融發(fā)展為中心，統(tǒng)籌安排金融改革、發(fā)展、開放和監(jiān)管等各項(xiàng)工作，建立有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的金融體系。
　　需要強(qiáng)調(diào)的是，對(duì)金融改革與發(fā)展思路與方案進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)和總體規(guī)劃，要結(jié)合金融危機(jī)以來關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)和金融理論的反思，對(duì)前一階段的一些金融改革與發(fā)展思路進(jìn)行必要的反思和調(diào)整。必須充分意識(shí)到現(xiàn)階段我國(guó)仍處于工業(yè)化的中期階段，金融業(yè)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的地位雖然在逐步上升，但仍處于配套和從屬的“服務(wù)”性質(zhì)而不是先導(dǎo)或獨(dú)立的支柱產(chǎn)業(yè)。從金融服務(wù)需求角度來看，我國(guó)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展包括工業(yè)化、城市化對(duì)金融體系最主要的需求仍然是融資等基本功能，尚不是衍生的附加功能。從金融供給角度來看，我國(guó)金融體系能夠做的也主要是在本土市場(chǎng)上為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)者、消費(fèi)者和投資者等提供融資服務(wù)，而不是在國(guó)際市場(chǎng)上與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)，更不是為了金融系統(tǒng)的自我發(fā)展和自我循環(huán)。必須毅然決然地告別金融洋務(wù)運(yùn)動(dòng)、洋媚主義與華爾街拜物教，勇敢地放棄不符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀需要、壓制有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的本土化探索與創(chuàng)新、生搬硬套外國(guó)尤其是美國(guó)經(jīng)驗(yàn)的為學(xué)習(xí)而學(xué)習(xí)的理念和做法，讓中國(guó)的金融改革與發(fā)展首先服從和服務(wù)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要，而不只是國(guó)際金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的微觀需要或金融業(yè)自我循環(huán)、自我發(fā)展的行業(yè)需要。
　　因此，“十二五”時(shí)期的金融改革與發(fā)展不僅要考慮金融機(jī)構(gòu)自身的需要，也要考慮經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的客觀需求，綜合權(quán)衡金融服務(wù)需求方和金融服務(wù)提供者的利益與需要。要把對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)和公眾的基本金融服務(wù)放到更加優(yōu)先的地位，著力增強(qiáng)金融體系的服務(wù)功能，要以服務(wù)金融為重點(diǎn)，穩(wěn)步發(fā)展衍生金融，加強(qiáng)和保障基本金融服務(wù)，全面提升金融業(yè)的服務(wù)能力和服務(wù)質(zhì)量。設(shè)計(jì)金融改革方案和發(fā)展思路，要在穩(wěn)步推進(jìn)利率—匯率形成機(jī)制和金融監(jiān)管體制“兩大改革”的同時(shí)，重點(diǎn)推動(dòng)金融體系“四大轉(zhuǎn)型發(fā)展”和不發(fā)達(dá)地區(qū)金融服務(wù)體系和政策性金融體系等“兩個(gè)重構(gòu)”，加快形成結(jié)構(gòu)健全、功能完善并具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的多層次多元化金融體系，逐步實(shí)現(xiàn)從以銀行為主的間接金融體系向銀行、證券市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)資本等并重、直接金融與間接金融相結(jié)合的金融體系轉(zhuǎn)變，以及從主要服務(wù)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)制造活動(dòng)的封閉金融服務(wù)體系向支持商品和資本輸出的開放金融服務(wù)體系的轉(zhuǎn)變。

“十二五”時(shí)期推動(dòng)金融體系轉(zhuǎn)型重構(gòu)的主要任務(wù)

　　一要加快發(fā)展地方性中小銀行，推動(dòng)從以大銀行為主向大中小銀行共生并存的多層次多元化銀行體系轉(zhuǎn)變，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。國(guó)外經(jīng)驗(yàn)表明，銀行體系尤其是大銀行體系能夠比較好地支持風(fēng)險(xiǎn)比較低且分布均衡的傳統(tǒng)制造業(yè)的規(guī)模生產(chǎn)，以銀行為主的金融體系可以為工業(yè)化進(jìn)程尤其是初中級(jí)階段的發(fā)展提供有效的金融支持。目前我們?nèi)匀惶幱诠�業(yè)化中期向后期推進(jìn)階段，銀行業(yè)仍然發(fā)揮著極其重要的作用，進(jìn)一步完善銀行體系十分必要。作為具有大一統(tǒng)傳統(tǒng)的國(guó)家，我國(guó)對(duì)大銀行具有天然的偏好。雖然上世紀(jì)９０年代曾經(jīng)有觀點(diǎn)主張對(duì)四大專業(yè)銀行進(jìn)行適當(dāng)分拆，但在９０年代以來的流行思潮和東亞金融危機(jī)的背景下，“大馬不死”理論支持了四大銀行的大一統(tǒng)改革方案，巨無霸式的銀行業(yè)產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)得以保留。從我國(guó)現(xiàn)階段以大銀行為主的金融體系存在的問題來看，除了不利于改進(jìn)對(duì)中小企業(yè)、農(nóng)村和不發(fā)達(dá)地區(qū)的金融服務(wù)之外，還存在以下不能忽視的主要問題：一是大銀行體制具有風(fēng)險(xiǎn)縱向集中作用，不利于風(fēng)險(xiǎn)分散并將其消滅在萌芽狀態(tài)。二是大銀行體制對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)具有放大作用。大銀行體制存在貸款收放的同步效應(yīng)，一收俱收，一放俱放，容易出現(xiàn)一收就緊一放就松的現(xiàn)象，且只能對(duì)大企業(yè)進(jìn)行批發(fā)業(yè)務(wù)，而不能從事更多企業(yè)真正需要的零售業(yè)務(wù)，具有明顯的順周期特征。三是大銀行體制對(duì)區(qū)域不平衡具有放大作用。大銀行通過非市場(chǎng)性的資金縱向調(diào)撥將不發(fā)達(dá)地區(qū)資金向發(fā)達(dá)地區(qū)進(jìn)行調(diào)撥，造成了不發(fā)達(dá)地區(qū)資源的非市場(chǎng)性流出，不僅不利于地區(qū)發(fā)展差距的縮小，還在一定程度上加劇了地區(qū)發(fā)展的馬太效應(yīng)，構(gòu)成了對(duì)不發(fā)達(dá)地區(qū)的剝奪。為了改變大銀行體系的弊端，有必要進(jìn)一步發(fā)展地方性中小型銀行和其他信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)，逐步形成大中小銀行共生并存多層次多元化的銀行業(yè)組織結(jié)構(gòu)。
　　二要大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和多元化多層次資本市場(chǎng)體系，推動(dòng)從傳統(tǒng)金融體系向創(chuàng)新金融體系的轉(zhuǎn)變，促進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)機(jī)制的形成。國(guó)外經(jīng)驗(yàn)表明，創(chuàng)業(yè)投資、證券市場(chǎng)等新興資本市場(chǎng)比較適合風(fēng)險(xiǎn)比較高且分布不均衡的新興產(chǎn)業(yè)的柔性生產(chǎn)，有利于推動(dòng)創(chuàng)新和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。我國(guó)改革開放以來的經(jīng)驗(yàn)也表明，現(xiàn)階段的金融體系對(duì)大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施和一般性產(chǎn)業(yè)發(fā)展項(xiàng)目支持比較有效，但對(duì)技術(shù)創(chuàng)新、中小企業(yè)發(fā)展相對(duì)不利，中小企業(yè)尤其是高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難問題一直是我國(guó)長(zhǎng)期存在的突出問題。“十二五”時(shí)期，隨著我國(guó)勞動(dòng)力供求關(guān)系的變化和人口紅利的逐漸消減，對(duì)創(chuàng)新紅利的需求將逐步得到重視，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資等創(chuàng)新金融服務(wù)的需求也將隨之增加，創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展將迎來真正的歷史機(jī)遇。
　　三要探索發(fā)展地方公共機(jī)構(gòu)債券，推動(dòng)從工業(yè)化金融體系向工業(yè)化、城市化金融體系相結(jié)合的轉(zhuǎn)變，為城市化進(jìn)程提供有效的金融支持。如果說銀行和股票市場(chǎng)是推動(dòng)工業(yè)化的重要金融支持平臺(tái)的話，那么債券市場(chǎng)尤其是地方債券市場(chǎng)將是支持城市化的重要平臺(tái)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，城市基礎(chǔ)設(shè)施具有一次性投入、多代人使用的特征，通過長(zhǎng)期債券融資既可以解決城市基礎(chǔ)設(shè)施的巨大資金需求，也有助于將多代人使用的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成本在幾代人之間進(jìn)行均衡分擔(dān)，實(shí)現(xiàn)代際公平。“十二五”時(shí)期我國(guó)城市化進(jìn)入加速階段，必將產(chǎn)生越來越多的融資需求。如果不能在地方公共機(jī)構(gòu)債券融資方面有所突破，不僅將嚴(yán)重影響城市化進(jìn)程和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，也有可能進(jìn)一步加劇各種難以監(jiān)管的非規(guī)范融資，從而埋下各種風(fēng)險(xiǎn)隱患。為此，我們建議，必須正視并正面回應(yīng)地方城市化的正常融資需求，探索建立符合我國(guó)國(guó)情的地方公共機(jī)構(gòu)債券融資制度，為地方政府及其附屬機(jī)構(gòu)提供規(guī)范的融資渠道，在有力支持城市化進(jìn)程的同時(shí)，促進(jìn)地方政府經(jīng)濟(jì)行為的合理化，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造必要的條件。
　　四要加快發(fā)展涉外金融服務(wù)體系，推動(dòng)從封閉金融體系向開放以至國(guó)際金融體系的轉(zhuǎn)變，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)從商品輸出向資本輸出的轉(zhuǎn)變。現(xiàn)階段金融體系是相對(duì)封閉的國(guó)內(nèi)金融體系，服務(wù)于對(duì)外貿(mào)易和投資的金融服務(wù)相對(duì)不足。如果說這種局面對(duì)于商品輸出尚且可以應(yīng)付的話，那么對(duì)于從商品輸出向資本輸出的轉(zhuǎn)變和企業(yè)走出去投資的支持和服務(wù)能力則明顯不足。“十二五”時(shí)期，一方面隨著世界經(jīng)濟(jì)調(diào)整和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局的變化，我國(guó)出口商品的外部需求可能有所萎縮，另一方面隨著我國(guó)勞動(dòng)力供求關(guān)系的變化，我國(guó)出口商品的比較優(yōu)勢(shì)將逐漸減弱，客觀上需要我國(guó)從商品輸出向資本輸出階段轉(zhuǎn)變。在一定意義上可以說，金融機(jī)構(gòu)走出去、發(fā)展海外業(yè)務(wù)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步開放的必經(jīng)階段，是從商品輸出向資本輸出轉(zhuǎn)變的必然要求，是企業(yè)走出去的客觀需要，也是金融業(yè)國(guó)際化和人民幣國(guó)際化過程中的必然趨勢(shì)。“十二五”時(shí)期要圍繞我國(guó)企業(yè)走出去推行金融機(jī)構(gòu)走出去戰(zhàn)略，加快發(fā)展有利于出口產(chǎn)品升級(jí)換代和企業(yè)走出去的對(duì)外貿(mào)易和投資金融服務(wù)體系，改進(jìn)對(duì)產(chǎn)品和資本輸出的金融服務(wù)，推動(dòng)涉外金融發(fā)展重點(diǎn)從貿(mào)易金融服務(wù)向投資金融服務(wù)的轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)我國(guó)金融體系從封閉金融體系向開放金融體系的轉(zhuǎn)變，為改變國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)外需的過度依賴，促進(jìn)我國(guó)需求結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化創(chuàng)造必要條件。
　　五要重構(gòu)中西部和農(nóng)村地區(qū)金融體系，均衡配置金融基礎(chǔ)設(shè)施，推動(dòng)區(qū)域城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展。中西部不發(fā)達(dá)地區(qū)尤其是農(nóng)村地區(qū)金融機(jī)構(gòu)減少、金融服務(wù)“退化”導(dǎo)致中西部地區(qū)、農(nóng)村地區(qū)和中小企業(yè)等基本金融服務(wù)缺位，加上金融資源配置一直存在的向沿海發(fā)達(dá)地區(qū)傾斜政策，在一定程度上加大了城鄉(xiāng)和區(qū)域差距。“十二五”時(shí)期，加快城鄉(xiāng)區(qū)域統(tǒng)籌協(xié)調(diào)發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式以及建設(shè)和諧社會(huì)，必然要求加快中西部和農(nóng)村地區(qū)金融發(fā)展步伐，重新構(gòu)建農(nóng)村和中西部不發(fā)達(dá)地區(qū)金融服務(wù)體系，改變不發(fā)達(dá)地區(qū)尤其是中西部農(nóng)村地區(qū)金融服務(wù)缺位的現(xiàn)狀，促進(jìn)基本金融服務(wù)均等化。為此，應(yīng)該對(duì)現(xiàn)有中央與地方的金融監(jiān)管權(quán)限進(jìn)行必要的重新劃分，使中央和地方的金融監(jiān)管權(quán)責(zé)基本對(duì)稱。對(duì)全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)的地方營(yíng)業(yè)分支機(jī)構(gòu)的牌照發(fā)放權(quán)進(jìn)行必要的分割，中央擁有機(jī)構(gòu)的設(shè)立審批權(quán)，地方擁有機(jī)構(gòu)入駐審批權(quán)，形成縱橫結(jié)合、以縱為主的雙層監(jiān)管模式。同時(shí)將金融機(jī)構(gòu)地方營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)稅作為縣市稅收，由駐地根據(jù)金融服務(wù)狀況決定是否進(jìn)行優(yōu)惠，促使駐地金融結(jié)構(gòu)必須考慮攬儲(chǔ)和放貸的平衡問題，從而保證地方的金融資源不被過度抽出。