近日，世界銀行行長佐利克在英國《金融時報》發表文章表示，針對全球貨幣體系的無序化加強以及各國匯率戰的升級，應考慮實行經過改良的全球金本位制，為匯率變動提供指引。佐利克呼吁一個新體系，“可能需要包括美元、歐元、日元、英鎊，以及走向國際化、繼而開放資本賬戶的人民幣”。最重要的是，他認為，“該體系還應考慮把黃金作為通脹、通縮和未來貨幣價值之市場預期的全球參考點。”
　　佐利克將黃金重新納入全球貨幣體系之中，既反映了他的遠見，也折射出尷尬的現實。對于像美國這樣的發達國家來說，它們是矛盾的，一方面它們留戀美元在紙幣體系中的獨霸地位，一方面又希望讓弱美元戰略來糾正其經濟失衡。黃金是幾千年來在殘酷的市場競爭中優勝的天然貨幣主角，但美國人卻將其貶為“非貨幣”。戰后的布雷頓森林體系1.0讓美元同黃金掛鉤，其他貨幣兌美元“定價”，美元變成“美金”。隨后美國人不斷剝奪黃金在市場定價和民間交易上的特殊地位，最終尼克松關閉了“黃金窗口”，黃金被廢棄，只用于首飾、裝修、敬佛、殯葬。布雷頓森林體系2.0出現，美元成為唯一的主角。
　　但現在，美元已經不堪重負，次貸危機和巨大的債務讓美元幣值不斷下滑，而黃金價值不斷上升，目前國際金價已經創造了1398美元/盎司的紀錄。最重要的是，美元兌其他紙幣不可能一直下滑，因為紙幣之間的兌換率是可以移動的。
　　舉例來說，現在經濟疲軟狀態下歐元美元之比是1比4，過去兩者經濟強勢的時候之比也是1比4，單純從紙幣之間的比值角度觀察不出任何問題，實際上，現在疲軟狀態要比過去經濟強勢狀態釋放出大量的流動性，而這種泛濫的流動性體現在黃金價格上，也就是說，以黃金為地基，我們會發現，紙幣體系已經“集體淪陷”，沒有強勢品種。
　　對于新興市場國家而言，它們擔憂黃金的世界貨幣角色，是因為黃金的年增長量是有限的，金本位是略緊縮的貨幣政策，而新興市場國家的經濟增長速度是可觀的，它們害怕黃金會成為一根韁繩，扼住了經濟發展。
　　所以，在諸多調解匯率沖突的治標性意見（比如設定貿易順差的定額比例）破產之后，回到國際貨幣體系改革是正確的道路。其實，去年中國央行行長周小川就倡議,將IMF(國際貨幣基金組織)的特別提款權(SDR)，發展為超國家主權儲備貨幣，并逐步替換現有儲備貨幣即美元。最重要的是，完善SDR的一籃子貨幣定價過程，比如讓人民幣進入這個籃子里面，成為SDR的定價依據。在相當程度上，周小川的觀點同佐利克的呼吁是一致的，佐利克也提到“應將各種主要紙幣考慮在一個籃子里面”。
　　不同之處在于，周小川沒有提及黃金，而佐利克明確無誤地強調了黃金的作用。佐利克看到，紙幣體系的“地基”都是不穩定的，那么由它們構成的超國家儲備貨幣也是沒有“地基”的，需要黃金這樣的真正硬通貨來支撐。但黃金進入全球貨幣體系的具體方式，佐利克并未深入。這使得我們更進一步提出構想：是否可以將SDR同黃金結合起來，形成“SDR—黃金”體制。
　　我們的想法是這樣的：改革SDR的一籃子紙幣組成，像佐利克說的那樣，讓強勢的人民幣、澳元、加元都進入這個籃子。擴展SDR在定價、結算上的范圍。SDR的發行不僅根據各國在IMF的份額，也可根據各國實際資產持有量來確定。更重要的是，將黃金作為SDR的“輔幣”來看待，即100噸黃金以下（1噸黃金現在等于4900萬美元）國家間支付和結算用黃金來計算，而100噸以上則關閉黃金“支付窗口”，用SDR的賬戶轉移來操作。SDR具有某些“黃金化”的色彩。
　　在我們的建議中，黃金支付變成一種“有限責任”的支付（而1971年之前的美元兌付黃金是一種無限責任），這就避免了黃金帶來的“通縮效應”。因為就像商業中的大額支付不能用輔幣（硬幣）支付一樣，只需要每天確定SDR和黃金之間的比價即可，IMF可以監測和確定SDR對黃金的大致年貶值幅度，從而確定未來的發行數量。而對于各國來說，其內部貨幣匯率是自由浮動的，只不過它的參照物是黃金。但這是一種間接的、改良的金本位制，是通過SDR來運作的，在“SDR—黃金”機制下，各國不僅可以避免“金本位”帶來的通縮傾向，同時也可限制各國政府濫發鈔票。