7月份3.3%，8月份3.5%，9月份可能再創新高……正當國內的CPI（消費價格指數）早已越過3%的警戒線并不斷上升、政府也把控制通脹作為一項重要的政策調控目標的時候，厲以寧卻提出通脹的警戒線可以提高到4.5%。按照他的建議，目前的通脹率處于正常的水平，完全沒有“警戒”的必要。而在一個多月前，經濟學家劉煜輝也撰文提出，“中國應該容忍更低的經濟增長率和更高的通貨膨脹率”。
那么，我國的通脹警戒線該不該從3%調至4.5%呢？應該說，厲以寧的說法是有道理的。3%的通脹警戒線雖然在國際上是通行的標準，但這個標準確實更適合于西方，因為中國與西方國家的國情大不一樣。社會對通脹率的承受力及政府對通脹率的容忍度應該是與經濟增長的速度成正比的，即經濟增長得越快，通脹的警戒線應該越高。中國目前仍保持9%左右的經濟增長速度，而西方很多國家近年的經濟增長速度還不到3%，也就是說，有些西方國家的通脹警戒線比經濟增長率還要高。雖然中國居民收入的增長速度明顯低于經濟增長速度，但3%的通脹警戒線確實有些偏低。從歷史來看，中國對通脹也具有更高的承受力。比如2007年，我國的通脹率一直在6%以上不斷攀升；而在上世紀80年代末期，我國的通脹率甚至達到了兩位數！
適度的通脹對經濟的發展是有好處的，因為通脹有利于促進消費、擴大投資和出口。目前，雖然名義上官方的通脹警戒線仍然是3%，實際上對通脹的容忍度明顯高于這個數字。但這種容忍必須處于可控的范圍之內，同時也應該采取適當的措施，保障社會公平、提高社會的承受能力。比如在通脹率較高的時候，應該適當地加息，不能讓存款長期處于負利率的狀態。尤其需要注意的是，中國的貧富懸殊狀況嚴重，雖然總體上中國對通脹的承受力還有較大空間，但低收入群體的承受力卻非常有限——這也是中國國情不同于西方國家的地方。對此，政府必須采取必要的措施，比如提高最低生活保障標準、發放臨時性物價補貼、對出租車等特殊行業發放油價補貼等等。在兩三年前的那一輪通脹中，政府就曾經這樣做過。
其實，所謂“通脹警戒線”只是一個提醒性的指標，高一點低一點并不是太重要。重要的是政府決策者準確地把握宏觀經濟形勢，并把對通脹的容忍度和社會的可承受程度統一起來。