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隨著人民幣匯率在短短兩個月之內升值近３％之后，美國人似乎有所收斂。美國財政部１５日發表聲明，宣布原定當日向國會提交的最新一期《國際經濟和匯率政策報告》推遲公布。至此，中美匯率之爭稍息下來，但不等于已安然無事了。
我們看到，在美國經濟復蘇滑坡、失業率居高不下、中期選舉日益臨近的壓力下，奧巴馬政府不斷變換著面具游走于國會、選民和國際社會之間。然而，在變換面具的背后，不變的是美國的國家利益。因此，匯率之戰的根本依然是在當前國際規則下扭曲了的國家之間的利益之爭。只要這些在既有規則下依然獲得霸權利益的集團能繼續操縱所謂的國家利益競爭主導權，那么中美之間的匯率之爭就很難出現緩解的局面。
從美聯儲即將于１１月進行的二度寬松政策中就可見一斑。該政策的核心是更大規模的債務貨幣化，這對美國來說，可向美國經濟和消費者注入更多廉價的資金，逼著老百姓花錢，如果不花，他們的貨幣資產將在今后的通脹中遭受損失；對國際來說，此舉可起到兩個作用：一是美元貶值將使得美元匯率大幅走低，從而實現奧巴馬總統的出口倍增計劃；二是美元貶值將使得美元資產大大縮水，以稀釋各國特別是購買美元資產和美元儲備較多國家的資產，利用“殺人不見血”的手段剝奪他國財富，無形中大量減少美國債務。
因此，我們必須清醒認識到，當匯率矛盾、貿易糾紛成為當前全球失衡問題的載體時，現有的國際規則對于解決失衡問題已經黔驢之技。事實上，把全球經濟失衡描繪成國家間的經濟失衡，符合最近的全球化中既得利益共同體的立場與要求。從中國對外貿易的主要結構來看，加工占中國對外貿易的半壁江山，今年上半年，在華外商投資企業以加工貿易方式占中國加工貿易進出口總額的８３．３％。去年在華外商投資企業出口額占中國出口總額的５６％，在華的貿易順差占中國貿易順差總額的６５％�？梢�，對外貿易順差在中國，但是利益趨勢在外資企業，尤其是跨國公司。
不難看出，現有國際規則對全球經濟失衡完全不能駕馭，對持續的結構性增長矛盾所導致的經濟震蕩看起來也無能為力，是因為現有全球經濟困境的原因，其主要不是來自國家間關系和國家間的利益分配問題，而是源于跨越國界的、全球不同人口群體間的增長利益分配矛盾，以及國家內部的利益分配矛盾。鑒于此，如果把中美貿易失衡、中國匯率低估定性為“國家間的利益矛盾”，然后再根據這一定性去尋找利益平衡的方案，其前景必然是渺然的，而中美匯率之爭也就難言在短期內有實質性進展。
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