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    [文摘•閃動圖片]創業板對主板市場影響不大
        2008-03-27    作者:許志峰    來源:人民日報

        近日,中國證監會就《首次公開發行股票并在創業板上市管理辦法》向社會公開征求意見。3月25日,證監會副主席姚剛還就此在中國政府網與網友進行在線交流,市場高度關注的創業板離我們已越來越近。

        圖為北京某證券公司交易大廳里關于創業板市場的宣傳。南山 攝
    門檻將有較大幅度降低

        姚剛說,創業板主要是服務于成長型的、處于創業階段的企業,特別是重點支持具有自主創新能力的企業,也是我們落實自主創新國家戰略的重要平臺。
        在上市標準方面,我國創業板市場考慮到資本市場現狀和投資者的成熟程度,企業在創業板上市仍需達到規定條件,但標準在主板市場基礎上作了較大幅度的降低。
        根據此次公布的管理辦法,創業板發行人應當是依法設立且持續經營3年以上的股份有限公司,發行前凈資產不少于2000萬元,發行后股本總額不少于3000萬元。對于盈利狀況,辦法給出兩套標準:最近兩年連續盈利,最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元,且持續增長;或最近一年盈利,且凈利潤不少于500萬元,最近一年營業收入不少于5000萬元,最近兩年營業收入增長率均不低于30%。這兩項條件符合其一便可。

    對主板市場有何影響

        據介紹,管理辦法正式發布實施后,證監會將根據該管理辦法和相關規定受理企業的首發申請材料。在實際準備過程中,還涉及相關規定的修訂,保薦人、會計師、律師等中介的培訓以及投資者風險教育等。因此,創業板最終何時亮相,目前還沒有明確的時間表。
        姚剛認為,創業板市場的推出有很高的戰略意義,從具體的資金面影響對市場存量資金的影響很小,同時還可能吸引一些不同偏好的資金進入市場,因此它對主板市場的影響不大。
        專家認為,創業板對相關上市公司的影響是顯而易見的。特別是進行風險投資的科技公司,一旦被投資公司在創業板上市,不僅可以分享股權增值所帶來的一次性業績增長,而且也有利于母公司本身的長期發展。

    高收益蘊含高風險

        近幾年,由于國內沒有創業板市場,使得投資者少了很多分享中小企業高成長收益的機會。目前,我國的科技企業特別是網絡企業,大多選擇在海外上市,如新浪、網易、百度、阿里巴巴等。
        不過,高收益往往也意味著高風險。相對于主板市場,創業板的上市門檻低,上市公司質量難免參差不齊。在企業“高成長”的光環下,脫離業績的市場投機炒作往往更容易出現,風險投資資金及公司高管的套現也可能引起股價波動。另外,摘牌退市在創業板市場中是比較常見的現象。
        證監會有關負責人介紹,個人投資者參與創業板投資不需要另外開立賬戶,利用目前主板市場的賬戶即可,但須去券商的柜臺簽署有關風險揭示書。
        另外,考慮到創業企業規模小、風險大,監管部門將專門設置創業板發行審核委員會,創業板發審委人數較主板發審委適當增加,并加大行業專家委員的比例,委員與主板發審委委員不互相兼任。

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