“乍暖還寒，最難將息”。用李清照的這句詞形容當前中國的宏觀經(jīng)濟形勢十分貼切。首季11.9%的增長率，即使還不能算“過熱”，也是“暖風熏得游人醉”了。但是，世界經(jīng)濟二次探底的威脅并沒有遠去，不得不提防“倒春寒”。這種形勢下，中國對應對危機時所采取的刺激經(jīng)濟政策有所調(diào)整。例如，年初以來央行已兩次上調(diào)存款準備金，并加大公開市場操作力度。但是，為了不讓來之不易的經(jīng)濟復蘇夭折，為了向經(jīng)濟發(fā)展轉型提供必要的資金支持，又不能猛踩剎車，緊縮資金供應，讓宏觀經(jīng)濟政策出現(xiàn)根本性的逆轉。
　　從目前情況看，由于社會分配制度還沒有出現(xiàn)根本性的改變，積極財政政策和適度寬松貨幣政策所帶來的流動性過剩的壓力，不至于對一般生活必需品價格形成重大沖擊，但是有相當一部分資金流入了能更快獲利的資本市場，特別是房地產(chǎn)市場。房地產(chǎn)市場出現(xiàn)的泡沫現(xiàn)象對現(xiàn)實居民生活和經(jīng)濟結構調(diào)整帶來A的威脅可能已遠遠超過通脹，如果任其繼續(xù)擴大，則可能對整體經(jīng)濟造成災難性的長遠影響。
　　筆者認為，當前既需要保持適度寬松的流動性，以防止復蘇夭折并為發(fā)展轉型提供所需資金，又要防止資本市場泡沫進一步擴大，只能想辦法把流動性引入實體經(jīng)濟，特別是實體經(jīng)濟中符合發(fā)展轉型方向的部門。
　　對于國有企業(yè)來說，引導其資金投入實體經(jīng)濟的主要手段應該是“曉之以理”，而不是“誘之以利”。在實行社會主義市場經(jīng)濟體制的情況下，中國還保留著大量國企，其首要目的不是給政府賺錢，而是維護整體經(jīng)濟的安全和穩(wěn)定發(fā)展。與中央宏觀調(diào)控取向保持一致，是國企的應有之義。目前，央企主管部門已明令要求未獲準以房地產(chǎn)業(yè)為主業(yè)的央企限期退出。筆者尚不了解各地方國有金融和非金融企業(yè)在這方面的總體情況，但相信至少仍有一些非以房地產(chǎn)為主業(yè)的地方國企還在房地產(chǎn)市場戀戰(zhàn)。這需要繼續(xù)對其曉以大義，同時也要設計更合理的業(yè)績考核體系，不能惟GDP、惟利潤是問。
　　按中國現(xiàn)實國情，不論是以個人名義，還是以公司名義，在成品房市場上以動輒數(shù)億元的大手筆炒房的，應該多是經(jīng)營民營企業(yè)的老板們。讓這些炒房的資金撤出房產(chǎn)市場能起到釜底抽薪之效，讓泡沫平靜下來。而引導民企資金流向的主要方式應該是誘之以利，為他們賺的錢找到一個既能保值增值，又符合國家宏觀政策取向的出路。
　　現(xiàn)在的中國民企畢竟發(fā)展時間還短，實力有限，在資本市場上興風作浪的能量有余，可在代表未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的新領域中創(chuàng)新和承擔風險的本事不足。正如國資委的李主任對媒體所說的，在起步階段，新領域并沒有太多賺錢的機會，但國有企業(yè)要去做，因為這是國家需要。
　　如果國有企業(yè)把更多力量投入到風險較大的新興產(chǎn)業(yè)，而在那些技術、市場已經(jīng)比較成熟，但仍有發(fā)展前途的領域中減少股份，把更多投資機會讓給民企，可以實現(xiàn)資金的合理流動，有利于國民經(jīng)濟又好又快的發(fā)展。
　　或許善良的人會問，讓國企投資不賺錢的領域，賺錢的生意都讓給民企做，那就會造成國有資產(chǎn)不能保值增值，甚至國有資產(chǎn)流失，社會不是更加不公嗎？其實未必。民企把賺來的錢用于擴大實體經(jīng)濟領域的投資，可以在中國的土地上創(chuàng)造更多財富，提供更多就業(yè)機會，繳納更多稅收，這比任由民企資金在資本市場游蕩，更能讓全體國民分享經(jīng)濟發(fā)展的成果。