恒生AH股溢價指數上半年震蕩走高，從年初的129.36點升至6月30日的133.59點，特別是在6月上旬一度創下142.88點的近四年高位。分析人士預計，隨著7月內地、香港基金互認正式啟動，短期H股將會迎來估值修復行情，提升港股估值，從而縮小AH股價差。

目前A股較H股平均溢價超過33%。據萬得統計，剔除目前停牌的股票，在當前可比的83只A＋H股中，A股較H股折價的股票只有福耀玻璃、萬科A和中國平安；除海螺水泥處于平價水平外，另外79只股票的A股價格均高于H股，其中39只個股的A股價格比H股高一倍以上。若不計停牌的股票，目前A股相對H股溢價最高的是石化油服，截至6月30日收盤，石化油服A股價格為12.94元，H股價格為3.76港元，A股價格是H股的四倍以上。

銀河國際研究報告指出，從估值的角度來看，A股的估值特別是中小盤股已處于相當高的位置，具有吸引力的交易機會較為有限。相反，港股在近期表現一直落后于A股，令港股擁有不少有吸引力的交易機會，可留意較高折價的H股、低估值的藍籌等。短期內，相信在外圍環境繼續靠穩的條件下，將有利港股的資金流入，進一步支持港股追上A股。

全球最大資產管理公司貝萊德近期表示看好估值較低的香港上市中資股票，特別是中小型企業股份，認為這類股票因流動資金供應而出現的估值折讓將消失。貝萊德中國股票主管朱悅認為，H股市場中，個別銀行、房地產發展商、新能源及中小型企業仍具有吸引力的投資機會。另外能夠受惠于內部需求及結構性改革的企業將可成為贏家。