6月15日，俄羅斯央行將迎來議息會議。外界認為，俄羅斯央行不太可能重復今年4月的“壯舉”——直接降息150個基點，將基準利率降低至12.5%。大部分經濟學家的預期是：央行將會把核心利率降低1個百分點。
　　最新消息顯示，俄羅斯央行周一降息100個基點，至11.50%，與市場預期一致，這是俄羅斯今年第四次降息。
　　截至6月8日，俄羅斯通脹率為15.6%。俄羅斯央行同時預計俄今年GDP將萎縮3.2%。

　　穩定外儲或優于貨幣寬松

　　由于4月俄羅斯經濟遭遇了4.2%的收縮，面對經濟弱增長的前景，俄央行行長納比烏琳娜飽受壓力。對于那些一度認為俄羅斯經濟已經好轉的預期而言，這一數據無疑是一大打擊。此前，由于國際原油價格的回升，以及俄羅斯政府的進口替代政策，俄羅斯被認為已經度過了經濟最困難的時光。
　　通貨膨脹壓力的下降確實給俄羅斯央行帶來了喘息之機。不過，伴隨著仍位于兩位數區間的利率和通脹率，在納比烏琳娜看來，已經沒有多少冒險的時間。
　　俄羅斯央行曾在外匯儲備上采取了較為保守的政策，在去年由于西方制裁和全球油價下跌盧布匯率大跳水后，它正在穩步重構自己的彈藥庫。將外匯儲備總額積累到5億美元的目標，可能會優先于激進的利率削減措施。
　　俄羅斯央行和財政部都對近期盧布匯率的強勢表達了關切——在去年的大跳水中盧布曾貶值高達50%。在此次的議息會議上，相比于貨幣寬松，追求穩定可能會是更加優先的選擇。

　　普京會釋放何種信號

　　此次議息會議的時間對于俄羅斯央行而言非常有利。6月18~20日，全球商業領袖將齊聚圣彼得堡，參加第19屆圣彼得堡國際經濟論壇。這場匯聚了俄羅斯政商精英的活動極為重要，將是了解目前克里姆林宮的所思所想，以及未來12個月中普京總統計劃的絕佳機會。
　　去年，俄總統普京曾利用圣彼得堡經濟論壇抨擊西方國家對俄羅斯的批評，并宣布了一項總額140億美元的基礎設施投資計劃。同時，普京也在此次會議中表達了疏離歐洲，與中國簽訂主要油氣供應協議的戰略方向。
　　今年圣彼得堡經濟論壇的舉辦時間就在普京總統再次被排除在G7之列后一周，或許又將出現類似的挑戰性色彩。一些西方領導人在德國舉行的第41屆G7峰會中借機斥責莫斯科對烏克蘭流血沖突的縱容，而在圣彼得堡這些言論可能會得到普京的回應。鑒于對俄羅斯的制裁下月仍將繼續，也許對普京而言在國內他不會有什么損失。
　　不過，今年的圣彼得堡經濟論壇仍然存在一些微妙的改變。試圖終止烏克蘭戰火的明斯克停火協議尚未徹底達成目標，但雙方之間的仇恨已經有所減少。俄經濟也并未在制裁中崩潰，相反世界銀行近期調高了今年對俄的經濟增長展望。最為重要的是，華盛頓和莫斯科正在進行會談。
　　烏克蘭問題似乎陷入了僵局，而對其他區域共同利益的討論正在繼續。據說白宮并沒有積極阻止美國企業家參加今年的圣彼得堡論壇。可以確認的是，此次會議將見證投資者和企業家是否敢于將資本重新投入俄羅斯。